纳米材料10大致念股价值解析

2014-09-25 12:25:51 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　个股点评：
　　中国宝安告诉布告点评：定增注入优良资产，房地产、新手艺、医药三驾马车起步
　　种别：公司研讨机构：海通证券股份有限公司研讨员：涂力磊，谢盐日期：2014-08-19
　　事务：
　　2014年8月15日，公司告诉布告称，公司全资子公司宝安控股已持有贝特瑞57.78%的股份。公司拟经由过程向贝特瑞股东刊行股份的编制合计采办贝特瑞32.15%的股份。生意完成后，公司将持有贝特瑞32.15%的股份，宝安控股原持有贝特瑞57.78%的股份，公司将间接和间接持有贝特瑞89.93%的股份；贝特瑞的内部财政投资者将不再持有贝特瑞的股份，贝特瑞的员工股东合计将持有贝特瑞10.07%的股份。贝特瑞100%股份的预估值约为22.52亿元，对应标的资产贝特瑞32.15%股份的预估值为7.24亿元。按照刊行定价基准日前20个生意日股票生意均价10.02元/股，再斟酌公司送股份红除权等身分，公司本次股票刊行代价为8.33元/股。
　　投资倡议：
　　收买优良资产增强生长潜力，遍及触及新动力新材料领域，首次给予公司“增持”评级。本次注入资产贝特瑞(注入后公司将控股贝特瑞89.93%)属于锂电池材料的国际首要供给商，且PE估值较低，这对提高上市公司功绩增速空间起到主动感化。拟注入资产合计预估值7.24亿元，对应PE估值为19.89倍。公司主营停业为高新手艺工业、房地工业和生物医药业。今朝，公司具有商品房项目权益建面372万平，可知足三年以上开拓需求。比来几年来，贝特瑞产销两旺，市占率不竭提高；高新手艺领域的无人直升机、自然气发念头、贝氏体钢、汽车驱动系统、通讯装备研制等方面均有停顿。公司控股的马应龙生长杰出。我们估计公司2014、2015年EPS别离是0.26和0.32元，截至8月18日，公司开盘于10.26元，对应2014、2015年PE别离为39.0倍和31.7倍。由于公司除锂电池材料外的资产RNAV是11.7元；而锂电池材料停业2014年EPS为0.068元/股，严谨斟酌给予25倍PE，则折合每股价值1.69元/股，由此我们以13.40元作为公司方针价，首次给予公司“增持”评级。
　　深圳惠程：公司治理构造发生修改，新材料停业稳步推动
　　种别：公司研讨机构：东北证券股份有限公司研讨员：商艾华日期：2014-08-04
　　投资要点
　　事务：公司宣布2014年上半年半年报，公司完成主营停业收入18,212.24万元，同比下降3.16%；停业成本-278.05万元，同比着落113.69%；归属于上市公司股东的净成本208.36万元，同比着落89.29%；产物毛利率32.31%，同比着落8.78个百分点。
　　电气停业行业协作狠恶，净成本毛利率着落，新材料发卖持续推动，收入占比大幅提升。公司保守停业电气产物由于野生及材料成本下降，部门产物发卖代价着落，收入同比着落4.14%，毛利率着落6.70个百分点。上半年公司持续推动聚酰亚胺新材料停业的市场开拓，在营销战略和产物计谋等方面做了改良，今朝新材料产物供献发卖收入的产物为：聚酰亚胺纤维产物及聚酰亚胺树脂产物(特种工程塑料)，今朝共完成发卖收入2231.22万元，占公司停业收入12.25%，收入占斗劲去年同期大幅提升。由于新材料工业化过程受多方面身分影响，产物功能及代价要经由一段时候的市场认可，是以今朝公司上述两个已工业化的产物在临盆规模和发卖数目上还有待于进一步的上量。我们认为随着公司不竭调剂营销战略和产物计谋，先期着落成本水平，争取尽能够多的下流客户的战略，在现阶段能够是公司较为可行的战略。
　　毛利率大幅下滑，市场奉行费用添加以致发卖费用添加。上半年，毛利率水平着落8.78个百分点，由于市场奉行费用添加，以致发卖费用添加，三费率30.85%，较去年同期下降3.68个百分点，近三年一向保持较高的三费水平。
　　公司治剪发生本色性修改，经由刮骨疗伤后续无望带来新的朝气。2014岁首周全尝试职业司理人制度，家族型高层经管人员全数加入。公司建立的“电气停业周全升级固化和聚酰亚胺材料停业的工业化”计谋方针，在这只具有“职业化、社会化、专业化、市场化、国际化”的司理人团队身上无望取得完成。
　　功绩展望与估值。估计公司2014-2016年每股收益别离为0.01元、0.02元、0.04元，果断看好聚酰亚胺服用纤维市场前景，聚酰亚胺纳米纤维电池隔膜的高功能无望引爆市场需求，保持“增持”评级。
　　风险提醒：聚酰亚胺纤维及纳米纤维电池隔膜工业过程慢于预期。
　　爱建股份：分析金融平台起航
　　种别：公司研讨机构：海通证券股份有限公司研讨员：丁文韬日期：2014-08-21
　　【事务】爱建股份于8月20日宣布了2014年中报：公司上半年归属于母公司净成本2.32亿元(EPS0.21元/股)，同比添加17.12%，净资产为48.84亿元(BPS4.42元/股)，较岁首提升3.59%。公司2014年第二季度单季归属于母公司净成本1.3亿元，同比添加10.54%，环比添加28.43%。
　　【点评】
　　公司净成本添加17%，主营的信任停业供献收入近八成：公司2014年上半年净成本同比添加17%，控股子公司爱建信任上半年完成停业收入3.9亿元，占总停业收入的76%。信任行业2014年上半年全体增速放缓，行业监管力度加大，爱建信任13.6%的功绩增速适合预期。上半年累计新增信任规模194亿元，截至6月末，信任受托规模约500亿元。
　　“1+6”分析金融平台搭建完成，分析金融控股个人起航：公司资产追索和定向增发两大历史使命的落地，在2013年完成了“1+6”分析金融平台架构的铺设，组建的爱建本钱、爱建资产、爱建租赁、爱建工业和爱建财富公司停业板块慢慢完善，构成以信任、证券、资产经管、本钱经管、财富经管和融资租赁六大金融支柱为主，工业生长、建筑设想等地工停业为辅的分析金融地产平台。未来不合停业板块之间的协同作将促使爱建全体效益与客户价值的最大化，为客户供给分析型、一体化的金融增值效劳，以凸显公司的分析效劳才干和价值创作发觉才干。
　　上海国企鼎新、自贸区等政策利好公司耐久生长：公司是政府布景稠密的民营企业，大股东为民营企业，适合“鼓动勉励民营生长金融”的政策。同时大股东又有着稠密的政府布景，公司历任董事长均与中央政府联系紧密亲密。作为上海市管金融企业之一，伴随着新一轮上海国资国企鼎新的睁开，公司将迎来停业生长的新机缘。公司旗下爱建信任等金融公司的注册地在上海自贸区，随着上海国际金融中心扶植的推动和中国(上海)自贸区的扶植，上海外地金融企业将取得新一轮的生长机缘。