②国防装备之美在于空间庞杂,“小市值、大故事”的航天系股票最美。我们认为,国防装备板块在当前阶段的投资价值在于其具有较大的想像空间与动摇性。随着国防工业鼎新的深化、国有企业以市值经管为中心的查核系统简竖立,我们估计航天系股票停止本钱运作将是大致率事务。是以,我们倡议持续以“行业景气宇高,个人证券化率低”、“小市值、大故事”的航天系股票作投资重点。
防装备板块表示强势,初步印证我们前期引荐逻辑。6月30日国防装备指数大涨4.8%,个中航天动力（600343）、航天长峰（600855）、航天晨曦（600501）等航天系股票几近全线涨停。我们认为,昔日大涨主如果由于市场对军民深度畅通领悟、国防工业鼎新、国防资产证券化的预期正在增强,我们在5月27日战略陈述《军民深度畅通领悟,行情蓄势待发》中的焦点逻辑取得初步印证。我们保持原有概念和行业“增持”评级,对后续行情预判以下:
①重组成功案例的示范效应将延续发酵,子弹仍将持续飞。我们认为,近期一些国防企业重组顺遂完成,在二级市场的示范效应较着,投资者对国防装备股票完成重组以后的高收益预期正在不竭增强,而这一预期正向还没有停止资产重组的国防工业个人舒展。我们认为,国防资产证券化是国防装备投资的焦点“子弹”,在政策催化和事务驱动之下将飞越2014全年,个中航天系、电子科技系的股票将是市场注的焦点。
②国防装备之美在于空间庞杂,“小市值、大故事”的航天系股票最美。我们认为,国防装备板块在当前阶段的投资价值在于其具有较大的想像空间与动摇性。随着国防工业鼎新的深化、国有企业以市值经管为中心的查核系统简竖立,我们估计航天系股票停止本钱运作将是大致率事务。是以,我们倡议持续以“行业景气宇高,个人证券化率低”、“小市值、大故事”的航天系股票作投资重点。
③随着下半年利好政策陆续出台,国防装备指数将再立异高。我们估计,2014年下半年国防工业鼎新相关政策将进一步落实,军品定价机制、研讨院所改制、经管层股权激励将慢慢落地,将对行业构成严重利好,并将进一步引发市场预期的修改。我们估计国防装备板块下半年将慢慢走高,指数立异高峻体率事务。
④从市场偏好来看,国防装备的弱周期性更轻易受资金喜爱。我们认为,当前市场正处于底部,而且我们调查到市场泛起资金成本着落、风险偏好向上的趋向。由于实体经济ROE没有泛起反转,市场更喜爱与实体经济添加周期弱相关的行业。而从历史经历来看,当市场泛起反转时,国防装备板块行情常常是第一波,也是牛市周期启的前兆之一。
首要受害标的:①国企鼎新类:航天动力、航天长峰、国睿科技（600562）、中航电子（600372）等;②军民畅通领悟类:湘电股份（600416）长城消息（000748）等。
风险提醒:鼎新进度慢于预期的风险;政策出台的时点低于预期的风险。
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