溢价9倍收买IPO折戟公司德力股份进军游戏引质疑

2014-07-17 09:42:36 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

原标题成绩：溢价9倍收买IPO折戟公司德力股份进军游戏引质疑
　　德力股份（002571.SZ）一纸9.3亿元进军游戏公司武神世纪的告诉布告激发二级市场的猖狂追捧。
　　主业为日用玻璃器皿制造的企业收买游戏公司，且斥资不菲，是“赶时兴”仍是“多元化计谋生长需求”？德力股份本次收买的标的对本钱市场其实不目生。成立于2008年的武神世纪原名武神有限，2012年曾打算上岸创业板，在去年上半年的IPO财政核对以后被终止检查。
　　德力股份告诉布告的方案显现，该严重资产重组拟采纳刊行股份和领取现金相连系的编制取得刘毅等五名自然人和美拓创景、智盈泽成所持有的武神世纪100%股权。个中，以刊行股份编制收买武神世纪65%股权，向不超越10名特定投资者召募配套，加上部门自有资金收买武神世纪35%的股权。
　　截至往年4月30日，武神世纪净资产账面价值为9335.27万元，评价值9.3亿元，评价增值率896.22%。告诉布告称，斟酌到武神世纪及其子公司首要处置游戏研发和运营停业，属于轻资产公司，账面记实的资产量少、具有的常识产权多、产物附加值高档特性，评价编制采取收益法。
　　德力股份称，自2011年上市以来，一向努力于做大做强日用玻璃器皿制造主业，但遭到比来几年来国际相关经济政策修改、花费者花费行动修改、公司投产项手段周期性等身分影响，公司今朝盈利才干其实不一般且主营停业较为单一，倒霉于公司的久远生长。本次生意完成后，德力股份将转型为高新手艺制造与文化创意并行的双主业上市公司，奠基上市公司多元化生长计谋的根本。
　　武神世纪质地普通
　　截至昨日，德力股份总市值64.91亿元，畅通市值23.9亿元。斥资9.3亿元收买武神世纪可谓大手笔操作。
　　一位私募人士对《第一财经日报》称，德力股份盘子小，收买的又是抢手概念收集游戏公司，“踩准”市场神经，大涨乃意料当中。
　　去年以来，A股市场对收集游戏工业的并购高烧不退。多家非游戏类上市公司经由过程收买进入游戏领域，总能遭到市场的激烈热烈追捧。理想上，德力股份对游戏领域巴望已久。早在往年春节前后，就传出德力股份拟斥资收买上海绿岸收集科技股份的旧事。2月7日，德力股份大涨9.03%，并在尔后几个生意日持续贯穿连接高昂的下降势头。
　　但是，绿岸收集对收买事宜其实不热衷。2月12日，得力股份宣布告诉布告，对收买绿岸收集停止廓清，称公司相关担任人前期几乎与绿岸收集停止了沟通接触，并对未来协作的能够性停止了切磋，但双方今朝还未签定框架和谈或意向和谈等任何书面文件。
　　第二天晚间，德力股份再发告诉布告，称“经由持重斟酌，决定与绿岸股份终止协作事项的任何洽谈”。
　　及至德力股份3月12日颁布发表停牌，涉足网游的传言再一次甚嚣尘上。
　　酝酿4个月之久，德力股份本次收买的标的成色若何？财政数据显现，2012年、2013年武神世纪别离完成停业收入2.16亿元、1.13亿元，对应净成本6453.01万元、2317.64万元。2014年1~4月，武神世纪停业收入3771.02万元，净成本1672.4万元。
　　对照此前被德力股份“相中”的绿岸收集，半年报显现，2013年上半年，绿岸股份总资产1.75亿元，停业收入1.51亿元，净成本4784万元。武神世纪的财政数据显得很是“寒酸”。
　　对武神世纪连年下滑的成本，德力股份注释称，武神世纪正在经历转型阵痛。2013 年武神世纪运营计谋修改，决定由端游产物向手游产物转型，对端游产物的后续研发和奉行力度着落；同时《武神》、《神话》、《水浒无双》三款端游用户数和 ARPU 值经太高速增上进入幼稚期后，收入亦会趋于不变或略有着落。
　　但是，曾IPO闯关失利的武神世纪，面临的成绩能够远非转型阵痛所能归结分析。
　　数据显现，武神世纪2014年1~4月收入绝大大都仍是由端游供献。占比最高的是《神话》，收入1669.28万元，抵达44.2%，其次是《武神》，收入767.3万元，占比20.35%，《水浒无双》收入671.13万元，占比17.8%。其他端游供献的收入多在50万元之下。
　　一位资深游戏玩家对《第一财经日报》称，武神世纪出品的端游，同质化过于严重。“只是改了画面、人物外型、特效，其他玩法全数都一样。”
　　除“自我自创”，武神世纪2012年奉行《水浒无双》之时，照搬九城《仙人传》公测勾当，激发九城员工对“毫无创意”的剽窃行动隔空喊话。
　　武神世纪则称，为了完成从端游向手游的转型，估计不再研发新的端游产物。而转型背后，也伴随着原有游戏玩家在贴吧等场所对老游戏运营保护“后继乏力”的埋怨。
　　一位私募人士对《第一财经日报》称，良多被收买游戏公司常常都是项目公司，全部公司并没有研讨出良多产物。两三年前腾讯就大规模收买了这样的游戏公司，其特性是规模小，只需一款主打产物。
　　“一款手游可以或许占据市场，具有很大的不肯定性。而手玩耍家喜新厌旧的固有特性，使得一家公司从端游转型手游面临更微风险。”该人士称。
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　　“影视、游戏成为越来越多上市公司投资的抢手标的，往年更多还只是行业内部的吞并和整合，此刻保守主业不景气的上市公司开端几次收买影视和游戏方面的公司，把这些新停业算作‘拯救稻草’。”乐正传媒研发征询总监彭侃这样奉告《第一财经日报》记者。