上市公司现套现新手段：结合券商零成本套现

2014-07-10 12:26:37 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

原标题成绩：上市公司现套现新手段：结合券商零成本套现
　　“以不熟谙生意法则为由，让券商措置原本应当购回的股票，不就是股东在变相套现吗？”投资者的质问，揭露了暗藏在约定购回生意背后的一个套现手段——
　　烯碳新材昨日告诉布告，大股东银基个人于去年7月停止了三笔约定购回生意，回购期1年。往年6月，银基个人发生两笔减持，按相关划定，若回购股票将组成短线生意。是以，银基个人决定不再停止回购，该部门股票由券商措置。数月前，湘鄂情也发生了类似的一幕。
　　但任务能够没那末复杂。市场人士对上证报记者暗示，以“不熟谙生意法则”为由的主动减持，其实在念头值得警戒，疑惑除大股东为套现而专心做局的能够，“归正违规成本是零”。使人添疑的是，这两家公司触发主动减持的时点，恰逢公司股价处于高位，明显，这是套现的好机会。
　　看上去合情合理
　　烯碳新材昨日告诉布告，公司控股股东银基个人于2013年7月份别离经由过程申银万国和德邦证券的约定购回公用账户停止了三笔约定购回生意，生意数目合计为3595万股，回购刻日均为1年。具体景象为：2013年7月4日经由过程德邦证券生意695万股，7月11日再经由过程德邦证券生意980万股，7月31日经由过程申银万国生意1920万股。
　　诡异的是，在购回刻日临近前夜，银基个人因资金需求于2014年6月25日和6月26日经由过程竞价生意卖出公司股份，合计1090万股。
　　这笔生意成果很严重。据《证券法》第四十七条划定：上市公司董、监、高持有上市公司5%以上股份的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或在卖出后六个月内又买入，组成短线生意，由此所得收益归该公司一切，公司董事会该当发出其所得收益。也就是说，银基个人若遵循和谈购回前述约定购回式生意股份，将组成短线生意。
　　在此布景下，银基个人暗示，为了规避违法风险及斟酌到个人资金需求的理想景象，经与相关证券公司停止沟通商量，决定将不再购回上述股票，交由呼应证券公司措置。相关证券公司可择机对上述股份停止措置。
　　看上去合情合理。但值得诘问的是：在券商措置相关股票套现后，现实谁是最大的受害方？
　　上证报记者从券商人士处体味到，普通来说，约定购回式生意在卖出融资时的折扣比例跟质押融资基底蕴同，即创业板公司3折、中小板4折、主板5折。普通购回时的代价则遵循“融资额+本钱”停止领取。个中，本钱部门是一对一谈的，今朝市场加权平均利率大致是8.5%。若是告贷时候为1年，那末购回金额为融资额×1.085。“不克不及遵循约定停止购回改由券商措置的话，措置所得先了偿本金和本钱，若是还有残剩的，就还给融资方。”
　　再看烯碳新材的股价，去年7月时仅4元多，此刻已逾8元，几近已翻了1倍。以购回生意5折的比例推算，在今朝的股价下，券商措置结束股份后，银基个人将取得“小头”，理想套现金额或逾2亿元。
　　零成本的违规套利
　　这类主动套现的景象并不是首次发生。
　　湘鄂情往年3月告诉布告，公司第三大股东克州湘鄂情（系控股股东孟凯的分歧行悦耳），曾于2013年3月21日至6月25日别离停止了屡次约定购回式证券生意，购回时候在240天至1年不等，累计生意数目为4640万股。但在2013年12月24日，该股东减持了804万股。是以，克州湘鄂情决定不再回购此部门股份，交由相关证券公司经由过程大批生意编制对上述股份停止减持。
　　与烯碳新材近似，在近一年时候里，湘鄂情的股价不竭攀涨，最高涨幅超越1倍。对乌龙生意，湘鄂情的告诉布告只是轻描淡写地暗示：“克州湘鄂情未空虚斟酌本次减持股份与约定购回式证券生意回购股份能够发生的成绩。”
　　比拟之下，银基个人的减持时点与购回刻日更近。但银基个人在告诉布告中的说法如出一辙：“那时，未空虚斟酌卖出股份与约定购回式证券生意回购股份能够发生的成绩。”
　　可现实果真是如斯吗？“作为一项运作了两年的停业，上市公司大股东居然搞不明晰操作的法则？”阐明人士对记者说，大股东减持轻易被市场解读为利空，若以“不熟谙生意法则”为由保护减持则委宛良多，运作也十分埋没，投资者不轻易察觉到，从而抵达维稳股价的后果。
　　“从生意时候、股价走势等细节看，这应当都是双方心照不宣的一项放置，”另外一券商人士也说，“烯碳新材的景象加倍可疑，一是，大股东减持时候跟购回时候太近了，而券商乡村事前提醒融资方尝试回购；二是，这类景象已不是第一次泛起，相关部门应当做过屡次培训，以不熟谙法则为理由难以让人服气。”
　　“这么做的违规成本几近是零，却能以隐蔽的编制抵达套现手段，这生怕是大股东如斯运作的实在念头。”前述券商人士暗示，对专心违规的行动，相关部门该当增强监管与惩罚。