天津利安隆存货周转率低成本翻倍或“痴人说梦”

2014-07-10 10:44:48 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

原标题成绩：天津利安隆存货周转率低成本翻倍或“痴人说梦”
天津利安隆新材料股份有限公司(以下简称“利安隆”)于近日披露了招股申明书，公司拟在深交所上市，刊行3000万股，募资约2.7亿元，召募资金大部门将用于抗氧化剂临盆拆卸项目与紫外线接收剂项目。
遵循募投项手段扶植周期，利安隆在三年后便可以完成净成本翻倍。不外有报道指出，公司的这一方针在阐明人士看来，几乎是痴人说梦。
另外，其招股书显现，陈述期内公司停业收入和毛利率均逐年下降，而与其处于同业业的其他上市公司却在一致期间泛起了不合水平的吃亏。值得看重的是，在如斯“靓丽”的功绩之下，却是低得倒霉的存货周转率，有阐明直指其过度点缀了财政报表。
针对上述成绩，中国经济网记者致电利安隆，不外截至记者发稿，还没有收到答复。
成本翻倍方针被指“痴人说梦”
材料显现，利安隆是一家专业处置高份子材料抗老化化学助剂产物研发、临盆、发卖和效劳的高新手艺企业。公司首要产物为抗氧化剂、光不变剂和U-PACK产物。
据悉，利安隆此次上市召募的资金将首要用于扩建年产11500吨抗氧化剂临盆拆卸项目、年产6000吨紫外线接收剂项目(二期工程)，和新建研发中心扶植项目和全球营销收集扶植项目。同时，利安隆估计，年产11500吨抗氧化剂项目和年产6000吨紫外线接收剂项目两个工业化项目完全达产后，每年将别离给公司新增发卖收入3.27亿元和2.04亿元，每年别离供献净成本3963.61万元和2096万元。仅两个扩产项目每年的净成本便可抵达2013年公司4031.91万元净成本的1.5倍。
公司同时暗示，若是高份子材料行业面临全体下滑，以致项目投产后发卖不克不及完成预定的方针，或泛起了对产物发卖倒霉的其他身分，公司能够面临募投项目产物发卖风险。
对此，《中国经济时报》报道指出，以今朝的市场景象来看，公司的这一方针在阐明人士看来，几乎是痴人说梦。
公司还有一个募投项目为全球发卖收集扶植。据报道，这个项目在业浑家士眼中是不接近市场的行动。阐明人士指出，今朝化工行业已经是微利，国际巨擘开拓市场的战略多是挑选接近市场扶植新项目，而利安隆反其道而行，将会较着添加营销成本，着落产物的协作力。
存货周转率远低于同业
中国经济网记者从招股书中得悉，2011年至2013年，公司停业收入节节爬升，别离为2.61亿元、3.2亿元和4.04亿元。同期间，公司的主营停业分析毛利率也在逐年下降，别离为21.65%、24.52%、26.08%，远远高于同业业水平。
与利安隆的靓丽功绩构成明显对照的是与其处于同业业的上市公司。在招股书中，利安隆列举的几家同业业公司在比来几年来都泛起了不合水平的吃亏。如，行业老牌公司亚星化学，2011年和2012年泛起巨额吃亏，吃亏额度别离达7749.67万元和4.77亿元，2013年屈身盈利879.30万元。另外，瑞丰高材从2011年7月份上市后，净成本连年泛起下滑，每年的下滑幅度都在10%以上。
公司暗示，这是由于公司产物均与其他公司产物不合。不外，据《中国经济时报》报道，有阐明直指利安隆过度点缀了财政报表。
值得看重的是，在利安隆非凡的盈利才干背后，其存货周转率却远远低于同业。
招股书显现，从2011年至2013年利安隆存货周转率(次)别离为2.41、2.78、2.67。据媒体援用相关人士阐明指出，利安隆的存货周转率即使对照同业业间的平均水平6.48，2.67这个数值也是拿不出手的。太低的存货周转率将会影响到企业的短时候偿债才干，同时也会对企业的变现才干发生倒霉的影响。
对此，利安隆在招股书中注释，公司一向受产能瓶颈所限制，但凡景象下一致时候某条临盆线只能临盆一种型号的产物，临盆线在临盆另外一型号产物前需检讨、清洗，是以但凡在临盆一种型号产物时需求留出部门库存，形成库存商品金额较高。