投资倡议:公司的代办署理发卖才干在弱市中更具价值,市占率稳步提升,资产和金融效劳均大幅添加,同时经由过程与搜房的协作将助力祥云计谋再冲破,保持盈利展望和增持评级。下半年房地产行业去库存已成为主旋律,在此布景下世联无望从中受害,公司累计已完成但未结算的代办署理发卖额2022亿元,保持全年4000亿代办署理额的展望,保持盈利展望,因股本变换,公司14-16年EPS变成0.55、0.71、0.87元,对应PE别离为20X、15X、13X,保持“增持”评级。
世联行宣布2014年半年报,上半年公司完成营收14.17亿元,同比添加32.13%;净成本1.41亿元,同比添加34.89%;根基每股收益0.18元,功绩适合预期。
弱市中更显优势,代办署理发卖市占率持续提升。上半年公司完成代办署理发卖额1304亿元,同比略降3.12%;完成新增签约代办署理项目发卖面积5801万方,同比添加85.58%,公司代办署理发卖费率不变在0.84%。公司代办署理发卖停业市占率抵达4.2%,同比微升0.2个百分点。我们认为在弱市中,开拓商更会对代办署理商构成依靠,公司的议价才干不降反升。保持全年4000亿代办署理发卖额的展望。
资产效劳停业和金融效劳停业大幅添加,同比增幅别离为194%和139%。公司资产效劳停业和金融效劳停业迸发式添加,停业收入同比增幅别离为194%和139%。公司物业拜托数较上年尾添加10个,物业免费面积也对应大幅添加。金融效劳方面,受公司“祥云计谋”鞭策,公司小贷停业快速添加,同比添加267%,是公司各细分停业中增速最快停业。公司保守停业(代办署理发卖及垂问战略)占比由13年同期的91.13%着落至84.07%,公司新拓展停业(资产效劳及金融效劳)初具规模。公司金融效劳停业毛利率高达61.87%,同比添加4.54%。
与搜房协作将助祥云计谋再冲破、出资南电云商谋局新平台。世联与搜房的协作将完成“线上+线下,一手+二手”的计谋互补,也给彼此翻开了计谋空间,双方也承诺结成跨停业线的“彼此首选计谋协作伙伴”,包含广告、电子商务、房源上市、故居代办署理、房地产金融等停业,公司将借助搜房的互联网资本帮忙祥云计谋再冲破。同时,公司与北方电网、洲明科技[-2.19% 资金 研报]、家易闭塞组建南电云商,介入LED照明O2O效劳型平台的搭建。
投资倡议:公司的代办署理发卖才干在弱市中更具价值,市占率稳步提升,资产和金融效劳均大幅添加,同时经由过程与搜房的协作将助力祥云计谋再冲破,保持盈利展望和增持评级。下半年房地产行业去库存已成为主旋律,在此布景下世联无望从中受害,公司累计已完成但未结算的代办署理发卖额2022亿元,保持全年4000亿代办署理额的展望,保持盈利展望,因股本变换,公司14-16年EPS变成0.55、0.71、0.87元,对应PE别离为20X、15X、13X,保持“增持”评级。
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