克明面业:收入快速添加,品牌力尚待提升

2014-08-29 09:14:47 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

2014年上半年,公司完成停业收入7.13亿元,同比添加26.99%,个中营养系列挂面完成停业收入3579万元,同比添加43.21%,如意系列挂面完成停业收入3.03亿元,同比添加40.19%,强力系列完成停业收入2.21亿元,同比添加21.05%,高筋系列完成停业收入1.43亿元,同比添加6.84%。上半年,公司完成归属于上市公司股东的净成本4618万元,较去年同期添加11.10%。完成EPS0.56元,根基适合市场预期q毛利率着落以致净成本增速低于收入增速。
行情走势 | 大单追踪 | 资金流向 | 最新研报 | 公司旧事 | 最新告诉布告 2014年上半年营收添加26.99%,归母净成本同比添加11.10%,EPS0.56元,根基适合市场预期。
2014年上半年,公司完成停业收入7.13亿元,同比添加26.99%,个中营养系列挂面完成停业收入3579万元,同比添加43.21%,如意系列挂面完成停业收入3.03亿元,同比添加40.19%,强力系列完成停业收入2.21亿元,同比添加21.05%,高筋系列完成停业收入1.43亿元,同比添加6.84%。上半年,公司完成归属于上市公司股东的净成本4618万元,较去年同期添加11.10%。完成EPS0.56元,根基适合市场预期q毛利率着落以致净成本增速低于收入增速。
上半年公司功绩增速低于收入的启事在于,盈利才干较去年同期着落,往年上半年公司发卖司理成本为6.47%,较去年同期着落0.64%,个中毛利率着落是以致净利率着落的主因,往年上半年公司分析毛利率21.87%,较去年同期着落2.75%,新产能投产流动资产折旧添加和面粉代价下跌以致公司毛利率着落,2013年尾,随着长沙和遂生平产基地的建成投产,公司新减产能6.3万吨,但也同时以致流动资产大幅添加,另外,比来几年来面粉代价的下跌也以致公司临盆成本的下跌,我们认为,流动资产折旧添加对公司毛利率的反面影响显现公司短时候对新减产能的消化方面具有坚苦,而原材料成本上证对形成公司毛利率着落则表白公司今朝依然为代价接管者。
公司今朝品牌力尚属短板,功绩难有靓丽表示。
我们认为,公司作为挂面行业的第一品牌,产物笼盖高中低端各个条理,产物力过硬。公司成立了“直营、专营、主营和兼营”四大系统的营销渠道,渠道优势一般。可是,公司品牌优势较弱,还没有抵花费者心智构成空虚的占据,外行业内仍处于代价接管者。未来几年依然会处于经由过程渠道扶植扩大发卖规模而提升品牌力的过程,功绩难有靓丽表示。
盈利展望和估值。
我们稍微调剂之前的盈利展望,估计2014-2016年停业收入别离为15.06亿元、18.38亿元和22.05亿元,同比添加23%、22%和20%;完成归母净成本别离为9760万元、1.06亿元和1.27亿元,EPS别离为1.17元、1.27元和1.53元,对该当前股价的PE别离为29.46、27.20和22.59,估值绝对合理,保持“增持”评级。