片仔癀:日化药妆添加快速,新经管层带来新动力

2014-07-18 11:07:20 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

一步增强公司经管,给公司生长带来新动力。运营方面,首要原材料代价绝对平稳,但受供需缺口及成本压力,仍有降价预期。公司日化药妆添加快速,估计上半年增速超越50%。我们保持盈利展望14~16年净成本同比添加18%、20%和21%,EPS3.14元/3.75元/4.45元,对应PE为25、21、17倍,我们认为片仔癀的稀缺性和疗效肯定性以致降价将耐久具有,药妆停业无望成为新的成本添加点,与华润协作整合二线品种,利好耐久生长,保持“谨慎引荐-A”投资评级
行情走势 | 大单追踪 | 资金流向 | 最新研报 | 公司旧事 | 最新告诉布告公司前期顺遂完成董事会换届选举,刘建顺师长教员被选董事长,新经管层到来将进
一步增强公司经管,给公司生长带来新动力。运营方面,首要原材料代价绝对平稳,但受供需缺口及成本压力,仍有降价预期。公司日化药妆添加快速,估计上半年增速超越50%。我们保持盈利展望14~16年净成本同比添加18%、20%和21%,EPS3.14元/3.75元/4.45元,对应PE为25、21、17倍,我们认为片仔癀[1.16% 资金研报]的稀缺性和疗效肯定性以致降价将耐久具有,药妆停业无望成为新的成本添加点,与华润协作整合二线品种,利好耐久生长,保持“谨慎引荐-A”投资评级
董事会换届选举顺遂完成,新经管层带来新动力。公司前期顺遂完成董事会
换届选举,刘建顺师长教员被选董事长并提出“两个修改,三个聚焦”:一是要从保守运营理念向现代运营理念的修改;二是要从打算经济以临盆为中心向市场经济以顾客为中心的修改。为完成上述修改,公司出力聚焦资本、利用、营销。我们认为新经管层到来将进一步增强公司经管,给公司生长带来新动力。
在董事会任务陈述中,公司暗示将持续完成十二五任务打算,至2015年公
司主营停业收入和净成本的目标别离力争抵达20亿元和5.5亿元。
片仔癀锭剂仍存降价预期。片仔癀锭剂每季度发货绝对不变,14岁首内销曾小幅降价3美圆至45美圆/粒,内销自12年11月以来还没有降价。今朝首要原材料代价绝对不变,但野生成本估计仍会有所下降,而片仔癀产能一向受制于原材料缺乏,受供需缺口和成本压力影响,估计片仔癀仍存降价预期。
日化药妆添加快速。该停业首要产物为牙膏和药妆,首要走专卖店、专柜、大卖场等渠道,牙膏交由华润合伙公司运营,同时公司主动开拓电商渠道,估计上半年日化药妆全体增速将超越50%。
保持“谨慎引荐-A”投资评级。我们估计14~16年净成本同比添加18%、20%和21%,EPS3.14/3.75/4.45元,对应PE为25、21、17倍,我们认为片仔癀稀缺性和疗效肯定性以致降价将耐久具有,药妆停业无望成为新的成本添加点,与华润协作整合二线品种,利好耐久生长,保持“谨慎引荐-A”。
风险提醒:成本下跌压力。