短期期指将偏空震荡

2014-10-30 19:34:26 来源：华夏经济网作者：淡无盐分享：

　　一、重要新闻和宏观数据
　　1、第三季度GDP同比增长7.3%，预期增长7.2%，前值增长7.5%。
　　简评：第三季度GDP同比增长7.3%，略高于预期，但仍有所放缓，创下2009年一季度以来新低。GDP同比增速放缓主要是房地产市场调整带来投资增速显著下滑的拖累，同时也叠加去年同期高基数的影响。经济下滑趋势明显，货币政策有进一步放松的必要。
　　2、三季度全国固定资产投资同比名义增长16.1%(扣除价格因素实际增长15.3%)，增速比1-8月份回落0.4个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资(不含农户)增长0.77%。
　　简评：从具体产业来看，第三产业增长17.4%，增速比1-8月份回落0.8个百分点，对前三季度固定资产投资增速构成拖累。第三产业中基础设施投资(不含电力)同比增长22.2%，增速比1-8月份回落1.3个百分点，对于固定资产投资构成主要拖累。在房地产投资增速放缓的背景下，今年以来政府一直利用基础设施投资对冲房地产投资增速下滑，目前来看，对冲效果开始减弱。
　　3、9月工业增加值同比增速8.0%，较8月升1.1个百分点，9月季调后环比增长0.91%，明显高于8月0.2%的环比增速。
　　简评：9月出口交货值同比增速10.6%，较8月大幅回升5.1个百分点，可能是带动工业增加值同比增速大幅反弹的主要原因，这与9月中国进出口明显反弹的表现一致，表明外需一定程度上拉动了制造业生产。
　　4、其他重要信息：传财政部拟处理10万亿地方债存量或只许省级政府发债；隔夜欧美股市大涨；德银大幅下调中国经济增长预期；美国9月二手房销量创1年新高房价攀升；美国拟调房贷首付低至3%。
　　二、行情分析
　　受三季度利空数据等因素影响，周二A股指数呈现震荡回落走势，盘中煤炭、地产、有色、钢铁等权重股集体回调，受埃博拉疫情得到控制等影响前期大热的医药板块也大跌。市场成交小幅回升，但维持近期低位，盘中未呈现恐慌性抛盘现象。
　　期指跟随现指回调，回调幅度明显小于标的指数，跌幅均不足0.7%，导致当月合约升水6点。
　　从期指持仓来看，收盘总持仓延续了近几个交易日的回升态势，总持仓增5455手至176546手。在当月和下月合约上，主力合计增多2203手，增空3682手，净空持仓大增1820手至16431手。分会员来看，中信期货和国泰君安净增空力度明显，前者减多966手，同时增空666手，后者增空1175手，增多仅425手，另外，申银万国大幅减空1066手，但增多仅167手。随着指数的回调，整体做空力量有所增强。

图1:期指持仓走势图
资料来源：中金所，鲁证期货研究所
　　三、技术分析
　　从投资者最为关注的沪指走势来看， MACD和KDJ等技术指标仍然呈空头趋势，短线继续下行，但指数已经跌至7月下旬上涨以来的低点构成的支撑线，以及9月份调整区间的上轨，预计短线下跌空间不大。从期指当月合约60分钟走势图来看，目前支撑运行在10.13以来的震荡区间内，短线仍有下跌空间，但幅度不大。

图2:上证指数日线图

图3:期指当月连续合约60分钟走势图
资料来源：博易大师，鲁证期货研究所
　　四、后市研判及投资建议
　　周二期现货指数呈现调整走势，期指持仓方面也是空头增仓明显，显示下行压力较大，不过从技术上来看，下跌空间不大，指数已经逼近强支撑位。消息面上，9月份及三季度宏观经济数据已经公布完毕，但从周四开始新一轮新股IPO将密集发布，市场资金面承压，按照以往新股发行管理，指数延续回调概率较大。综上，预计周三指数延续调整走势的概率较大，不过下跌空间不大，故建议在期指的操作上，观望或日内短空，当月合约日内支撑2420点，压力2460点。
(责任编辑：DF146)