珠海越亚功绩大降八成

2014-07-29 14:19:30 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　日前证监会拟排队上市企业的名单中泛起了这样一家公司：停业成本一年内大降八成、净资产收益率不如活期存款。这家公司就是珠海越亚封装基板手艺股份有限公司(以下简称“珠海越亚”).
　　6月23日，珠海越亚预先披露首次果真刊行股票招股申明书(以下简称“招股书”)。值得看重的是，《投资者报》记者发觉，2013年珠海越亚停业成本同比大幅着落81.3%，扣除非经常性损益的净资产收益率唯一1.75%，还不及央行一年期活期存款基准利率(3%)。另外，珠海越亚还具有严重依靠下流大客户、近两年公司员工大规模去职、产能操纵率持续大幅着落等成绩。
　　针对上述成绩，7月23日《投资者报》记者经由过程招股书中披露的德律风前后两次与珠海越亚联系，公司证券法则事务部的梁女士奉告记者，公司董秘陈春灵在国外出差不便利接德律风，会尽快给记者答复。7月24日下战书，《投资者报》记者收到了珠海越亚的答复。对公司2013年功绩大降，珠海越亚回应称，2013年公司首要客户安华高科技新产物的手艺方案发生修改，增添了对公司产物的采购，这终究以致公司昔时营收大幅着落。
　　停业成本大降八成
　　珠海越亚首要处置具有自立常识产权的刚性无机无芯IC封装基板的研发、临盆和发卖。其产物经由封装测试厂的封测后，终究使用于手机、平板电脑、游戏机等便携式终端花费电子产物。今朝珠海越亚首要研发临盆利用于模拟芯片封装领域的无线射频模块(RF Module)封装基板，此类产物已处于量产阶段，已由过程国际芯片设想企业威讯结合半导体(RFMD)、安华高科技(Avago)等客户认证并取得其量产定单，上述客户已进入iPhone、三星Galaxy系列等智妙手机，和iPad、Galaxy Tab等平板电脑的供给链。
　　今朝，全球90%的刚性无机IC封装基板由十几家企业临盆和制造，这些企业首要漫衍于日本、韩国和中国台湾。中国海洋刚性无机IC封装基板厂商首要为日本、韩国、中国台湾公司在中国海洋设立的临盆基地。珠海越亚是刚性无机IC封装基板市场的新兴企业，首要从RF Module封装基板这一细分市场进入该行业，其研发临盆的无芯封装基板在手艺线路和产物设想上与日本、韩国、中国台湾的企业比拟具有差同化协作优势 .
　　但是，差同化的协作优势仿佛其实不克不及保证珠海越亚功绩的延续不变的添加。2012年，珠海越亚的停业收入为4.96亿元，停业成本为8864万元，净成本为8271万元。2013年，珠海越亚的停业收入为3.68亿元，同比着落25.8%；停业成本为1658万元，同比大幅着落81.3%；净成本为1995万元，同比大幅着落75.9%。
　　与此构成反差的是，部门停业与珠海越亚具有较高类似度的台湾地域上市公司景硕科技(3189.TW)，2013年的停业收入为231.0亿元新台币，同比添加4.85%；净成本为31.2亿元新台币，同比添加31.2%。
　　景硕科技在2013年度财政陈述中称，“2013年半导体工业解脱了 2012年需求衰退后，恢复生长态势。虽然全体经济景象欠安，但在智能型手持拆卸包含智妙手机及平板电脑的带动下，按照国际研讨暨垂问机构Gartner 宣布的初步统计成果，2013 年全球半导体营收合计为 3154 亿美圆，同比添加 5.2%。”
　　对运营功绩的大幅下滑，珠海越亚在招股书中暗示，“2013年，公司大客户安华高科技新产物的手艺方案发生了修改，增添了对公司的采购量；同时，公司获得新客户认证的进度未抵达预期；公司已筹办了新的产能，2013年折旧费用有所添加。”
　　另外，在反映盈利才干的另外一项首要目标——净资产收益率中，也可以看到珠海越亚的创利才干不竭着落。2011年~2013年，珠海越亚按扣除很是性损益后归属于公司浅显股股东的净成本合计的加权平均净资产收益率(以下简称“扣非后ROE”)别离为19.30%、11.05%、1.75%。加权平均净资产收益率的目标寄义是强调运营者经由过程净资产赚取成本的成果，申明运营者在运营期间操纵单元净资产为公司新创作发觉的成本的若干好多。
　　值得看重的是，珠海越亚2013年扣非后ROE唯一1.75%，这还不如央行一年期整存整取活期存款基准利率(3%)。而各大银行一年期整存整取活期存款利率较央行的基准利率还要高，个中工农中断交和邮储银行动3.25%，其他商业银行普通为3.3%。
　　两大客户占全年营收超九成
　　珠海越亚2013年营收成本大降八成，遭到安华高科技的影响。而其所受影响之所以如斯严重，与安华高科技此前在珠海越亚的采购额太高相关。
　　珠海越亚的主导产物首要利用于无线射频模块芯片，其今朝的两大首要客户为苹果、三星供给链中两大芯片企业——威讯结合半导体和安华高科技。按照Gartner宣布的2011年手机无线射频模块芯片供给商的发卖收入排名，威讯结合半导体和安华高科技当选这一细分行业的前七大供给商。
　　2011年~2013年，珠海越亚对威讯结合半导体的发卖收入别离为1.05亿元、1.23亿元、1.22亿元，占前者发卖收入的比例为23.87%、24.71%、33.19%。同期，珠海越亚对安华高科技(含其下属公司及其协作封装测试厂商)的发卖收入别离为3.14亿元、3.58亿元、2.24亿元，占前者发卖收入的比例为71.84%、72.05%、60.88%。2011年~2013年，珠海越亚向威讯结合半导体及安华高科技的发卖收入合计占全年营收的比例别离为95.72%、96.76%、94.07%，具有严重的大客户依靠。
　　值得看重的是，2013年，珠海越亚对安华高科技的发卖收入同比大幅下滑37.3%，这也是形成珠海越亚2013年停业收入同比着落25.8%的首要启事。对此，珠海越亚在招股书中暗示，“安华高科技为实时顺应终端市场的不竭修改，推出了新产物和手艺方案，公司已由过程认证的产物手艺方案未能知足客户新需求，虽然公司推出了新的产物息争决方案，但未能实时经由过程客户认证，安华高科技将部门定单转移至其他厂商，增添了对公司产物的采购。”
　　虽然珠海越亚称，为改良客户构造，着落运营风险，公司加大了开拓新市场和新客户的力度，今朝慢慢取得了中普微电子、公民手艺等新客户的量产定单。可是，珠海越亚同时暗示，“若是安华高科技等老客户的采购量进一步下滑，新客户定单未能填补缺口，公司2014年运营功绩能够绝对2013年进一步下滑，以至在2014年上半年泛起吃亏的景象。”
　　珠海越亚所推新产物息争决方案未能实时经由过程安华高科技认证的启事是什么？公司所推新产物息争决方案此刻是不是已由过程安华高科技的认证？对此，珠海越亚回应称，“公司所在的封装基板行业特性决定了对新的手艺处理方案，客户但凡需求破钞几个月以至一年以上时候去认证。但由于终真个新产物都有产物性命周期，若未能抵达产物性命周期的要求，就只能等下一代产物出来时再利用。”