多元化资管期间封闭对冲基金风生水起

2014-07-25 08:22:35 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　“就家族办公室的资产分配，此刻主如果朝私募投资基金标的手段，预期未来保守投资对象的使用会慢慢增添。”瑞银香港家族征询效劳董事汪玉琳对《第一财经日报》记者暗示。
　　全球资产行业正在迈入多元化投资期间，而基金司理也越来越拥抱对冲基金。
　　“这是资产组合、分离风险的一个必定成果。畴昔十几年美国的股市动摇性很高，报答不甚幻想让良多投资者失望。他们必定会转向其它渠道，个中一个渠道就是另类投资，由于其风险没那末大，与保守市场相关性较低，报答也斗劲好。” 上海初级金融学院特聘教授梁兵近日在接管《第一财经日报》记者专访时暗示。
　　所谓另类投资，是指在股票、债券或期货等果真生意平台之外的投资编制，规模涵盖对冲基金、私募股权、风险投资、商品、基金的基金(FOF)、以至金融衍临盆物等诸多品种。
　　今朝，全球近万支对冲基金大约经管2.6万亿美圆资产，从2000年起对冲基金的年资产添加率为12.1%。“国际上65%的对冲基金都是机构投资者，只需7%是为了追求高额报答，大部门机构投资者是为了风险规避。”Dymon亚洲本钱总裁罗佳斌近日在“SAIF资产经管与对冲基金顶峰论坛”上暗示，08年金融危机后，不合战略的多元基金越来越遭到机构投资者的喜爱，监管方和机构本人也加大了对根本举措措施和合规的看重，新基金成立的门坎大幅提高。
　　随着沃克尔法则开端尝试，华尔街各大投行的生意员纷繁插手或开办对冲基金。“我倒不耽忧这类人材的转移，插手另类投资行业也需求经由一段时候的顺应、培训和转型，信任不会影响到对冲基金本人的运营。”梁兵对本报暗示，良多对冲基金司理都是来高傲投行，有相当的经历与客户根本。吸收生意员转行的启事是对冲基金有较好的薪酬构造，且自立开办基金，无需受制于上级，有很大的自立性和矫捷性。
　　在看到收益的同时，投资者也要关心“另类风险，” 梁兵向本报引见，小几率事务风险是另类投资风险的一种，对冲基金的风险还包含流动性风险、操风格险、融资风险、系统风险等。而健全的基金会经由过程测算在险值(VaR，描写小几率事务风险的目标之一)而豫备必然的风险资原本填补损失或着落撤资的风险；另外还可以操纵金融衍生品设想一个安全组合做风险对冲，将小几率事务风险降到最低。而对流动性风险，梁兵倡议要避免过于集合投资在某一单一资产并使用大的金融杠杆。
　　而在危机后，全球也在收紧对另类投资的监管。对冲基金行业也是由于金融海啸的大浪淘沙和过度监管的启事变得加倍健全和幼稚，市场的协作让对冲基金的免费着落而收益则变得加倍艰苦。
　　在市场监管慢慢关闭，金融产物不竭丰盛的布景下，对冲基金近几年在中国开端衰亡但仍处于生长低级阶段。罗佳斌暗示，国际对冲基金大部门仍是股票类，且大部门投资者是为了追逐高额报答，还没有与国际接轨。
　　今朝中国的本钱市场还没有幼稚，衍临盆物的空间、品种、规模很有限，可做对冲的对象尚少，从而限制了中国另类投资市场的生长；与此同时，中国具有本钱控制，产物的推出很是严谨，或应过度放宽。
　　“在引入更周全衍临盆物的同时，还需求用对冲的思绪引入更多的机构来运营衍临盆物，包含银行、安全公司的介入，同时鼓动勉励更多的私募基金；另外，国家还应当设立第三方效劳机构，更多的承当一些基金的行政经管任务，”上海理石投资总裁周理向本报倡议。
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