上市银行再融资蓄势优先股定增股H股三箭齐发

2014-07-22 09:57:14 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　海内资金自动入局“顶格持股”由于个中绝大部门是债性很强的优先股再融资，是以对二级市场的影响斗劲有限
　　由于个中绝大部门是债性很强的优先股再融资，是以对二级市场的影响斗劲有限。
上市银行的再融资再一次潮起，而且是强势来袭。
　　往年1月份至今，浦发银行、农业银行等8家上市银行前后宣布了股权再融资方案，据《证券日报》记者统计，8家银行合计的融资规模最高可达3112.39亿元，这一量级相当于一切拟上市银行估计召募资金规模的5-6倍。
　　“不外，由于个中绝大部门是债性很强的优先股再融资，是以对二级市场的影响仍是斗劲有限的；即等于非果真刊行，由于良多银行已提早锁定了部门认购，从二级市场抽血的数目也不会像概略上那末惊人”，一位资深中介机构人士对《证券日报》记者暗示，“但这类刚性融资需求仍是透显露银行对资金扩大的依靠，这才是二级市场最耽忧的”。
　　优先股定增股H股三箭齐发
　　无独有偶，上周两家上市银行颁布发表了股权再融资方案。
　　南京银行非果真刊行股票预案显现，公司拟向不超越10名特定投资者非果真刊行不超越10亿股股份。公司前三大股东紫金投资、巴黎银行、南京高科位列认购者当中，三者的认购金额别离不超越15亿元、25亿元和15亿元，合计不超越55亿元。此次非果真刊行，南京银行拟召募不超越80亿元，首要用于填补公司本钱金。材料显现，紫金投资、巴黎银行、南京高科别离间接持有南京银行3.78亿股、3.77亿股和3.33亿股，占公司总股本的12.73%、12.68%和11.23%。个中，紫金投资与南京高科和南京市国资个人为分歧行悦耳，合计持股25.40%；巴黎银行则经由过程巴黎银行(QFII)持股部门股权，持股比例为16.18%。
　　安然银行则较为奇异的采纳了“优先股浅显股”的融资编制，打算刊行200亿元优先股，同时定向增发100亿元浅显股，合计融资300亿元。安然银行在可行性陈述中对此注释称，斟酌优先股仍处于试点阶段，融资周期具有必然的不肯定性；而定向增发浅显股是较幼稚的本钱填补对象，可以或许实时填补公司一级本钱。而且，安然银行此次定向增发浅显股和优先股属于彼此自力的两项刊行行动，互不组成条件。假定个中一项未能获批，其实不影响另外一项刊行。
　　在16家上市银行中，南京银行和安然银行的股权再融资已属于出手斗劲晚的。
　　此前，浦发银行、农业银行、中国银行、兴业银行别离颁布发表300亿元、800亿元、1000亿元、300亿元的优先股刊行预案，上述四家银行累计打算经由过程刊行优先股筹集2400亿元填补一级本钱充沛率；宁波银行往年1月颁布发表，拟向特定投资者非果真刊行不超越36600万股，召募资金合计不超越群众币32.39亿元；北京银行也曾打算刊行数不超越34亿股H股，并授与簿记经管人不超越上述刊行的H股股数15%的逾额配售权。该行经管层曾估计，召募资金规模在200亿元-300亿元之间。不外往年5月下旬，该行颁布发表推延对H股上市的股东表决。
　　QFII股东大手笔申购意在“顶格持股”
　　虽然A股市场一向视银行股再融资为洪水猛兽，可是值得看重的是，包含QFII在内的海内投资者对认购的立场反而是十分主动的。
　　在南京银行的定向增发预案中，法国巴黎银行承诺，介入增发后，其终究与巴黎银行(QFII)两者兼并合计持股比例不超越刊行后总股本的19.99%。而按照银监会宣布的《境外金融机构投资入股中资金融机构经管编制》，单个境外金融机构向中资金融机构投资入股比例不得超越20%。换句话说，巴黎银行此次认购将抵达上限。
　　而宁波银行的非果真刊行也十分出格，该行并没有经由过程二级市场机构投资者中“找钱”，其非果真刊行的对象为境内计谋投资者宁波开拓投资及境外计谋投资者华裔银行：宁波开拓投资认购不超越15846万股股份，华裔银行认购不超越20755万股股份。
　　截至往年一季度末，华裔银行及其分歧行悦耳华裔银行QFII合计持有宁波银行股份44242万股，持股比例为15.34%，股份合计为第二大股东。若是华裔银行遵循上限全额认购，其持股比例也几近抵达20%，可以说一样是“顶格持股”
　　另外，从去年年尾和往年岁首，城商行接连上岸H股并取得逾额认购来看，城商行“一哥”北京银行若是铁了心刊行H股，播种海内投资者的“offer”仿佛也其实不坚苦，现实?成果今朝对刊行H股有所保留的反而是A股现有股东。
　　二级市场压力减轻但阴影犹存
　　逾3000亿元规模的股权再融资，看起来给二级市场带来不小的压力，但个中有2600亿元的规模与债性较强的优先股相关，200-300亿元首要借力H股市场，另外非果真刊行的200逾亿元中，有逾80亿元已被包含QFII在内的老股东锁定，理想留给二级市场的压力已并没有概略上看起来那末繁重。
　　“可是，银行业的盈利方式若是不修改，再融资的压力就会一向具有，这也以致A股市场对银行股一直有心机阴影”，上述资深中介机构人士对本报记者暗示，“对未来再融资的惊骇，也是压制银行股估值的首要身分之一”。
　　可是在良多银行业人士眼中，银行的股东是很难避免分管本钱压力的权利。即等于从国际视野来看，银行股股东大都都要面临延续出资的压力。
　　“从巴塞尔和谈I到巴塞尔和谈III，巴塞尔和谈一系列的魂灵现实是什么？谜底正是股东权利”，某股份制银行董秘对本报记者暗示，“巴塞尔和谈不竭强调银行的股东需求延续增强对银行的出资权利，提升银行的本钱充沛水平。”
　　对股东和银行的好处平衡点，专业的投资人也有本人的概念。
　　一位私募机构的相关人士则对记者暗示，“就今朝的景象看，对上市银行来说，连连系理的净资产收益率和分红率是报答股东延续出资的最好编制”。记者看重到，在逾2500家上市公司中，上市银行的加权净资产收益率多排名在100-150名之间，但若是剔除非经常性损益和目标升沉很是大的公司，绝大大都上市银行可以或许跻身前100名。也就是说，若是纯真从财政角度来看，银行股再融资的“性价比”仍是斗劲合理的。
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