2000点周围向上空间大于向下空间

2014-07-05 02:33:00 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　上证综指和沪深300指数本周闪现缓慢爬升走势，五个生意日有四天泛起下跌，可是单日涨幅却较为有限。中小板和创业板的表示依然强势，周内不竭刷新本轮反弹新高，题材股也表示活跃，“权重股搭台，中小盘题材股唱戏”的市场特性较为较着。这是由于，经济弱苏醒、政策偏反面、资金面稳中偏松、2000点政策底的强支撑等多重身分叠加，市场全体的系统性风险较小，只是上述主动身分边沿改良的幅度尚属有限，再加上市场的存量资金博弈心机暗示。估计随着题材个股越炒越高，主动身分积累效应发酵，保守低估值蓝筹股的下跌最整天夕会到来，沪综指反弹至2250点的方针位依然可以等候。
　　6月中采制造业PMI数据为51.0，汇丰制造业PMI终值为50.7，均是持续四个月下降且创年内高点，PMI数据持续显现经济泛起企稳下降，可是市场对此的反映却其实不激烈。这应当首要与投资者对房地产下滑、微观数据与中观行业的背叛、存量资金博弈等耽忧相关。站在当前时点，我们认为，上述耽忧未来将慢慢减缓。首先，房地产投资下滑压力确切延续具有，在房地产投资和发卖没有泛起阶段性企稳之前，市场的这类耽忧将延续压制市场的做多动能，但若是调查房地产发卖，下半年在基数效应、均值答复、降价促销等身分感化下，估计最迟四时度我们会看到房地产发卖的企稳下降，理想上，5月商品房发卖面积同比增速已泛起反弹，未来进一步的主动旌旗灯号值得等候。而在发卖泛起主动旌旗灯号后，投资和新完工的气馁预期无望修改。其次，微观和中观行业数据的背叛使得投资者不敢冒进，现实?成果，若是微观好，可是微观差，上市公司的功绩不克不及同步向好，周期股的反弹微风险偏好的提升终究也将是黄粱一梦，我们倾向于认为，当前微观和中观行业数据的背叛也许更多地反映了经济添加构造和苏醒主导实力的修改，制造业数据延续恶化，也许首要与出口稳步苏醒相关，而钢铁、煤炭、水泥等的量价疲弱则首要与房地产周期动摇慎密联系联系，若是主动的PMI数据再辅以其他经济数据的印证，也答应以判定，中国微观经济的反面实力有力地对冲了房地产下滑对经济的拖累。最初，投资者总是习惯性地将存量资金博弈窘境与市场全体下行空间有限机械地联系起来，理想上，所谓的存量资金博弈格式自2011年以来就没有发生底子的修改，可是期间也不乏大级别反弹行情，只需预期逆转足够强、赔本效应较着、蓝筹股具有价值高地等身分共振，在主动身分带动下，最少低估值蓝筹股的小级别反弹仍是值得等候的。
　　从手艺走势来看，首要股指沿着5日均线小碎步爬升，中小板和创业板周内持续刷新本轮反弹新高，虽然，偏严谨的消息是大盘周三和周四持续盘中调剂后泛起下降，而且放量滞涨，上证综指和沪深300指数6月底7月初以来的下降斜率也较6月上中旬的力度要弱，不外遵循均线修复节奏和摆列来看，中短时候均线慢慢理顺以后，随着做多实力的缓慢堆积，未来向年线倡议冲击是值得等候的。另外，银行、安全等板块个股稳步下行，房地产板块底部慢慢抬升，煤炭等闪现下跌抵当，近期铜铅锌等有色系期货涨势微弱，“铜博士”6月中旬以来累计下跌接近9%，有色金属板块也震动反弹，而本周多个生意日还泛起了大面积涨停的现象，市场稳中向好的态势也让我们依然布满等候。
　　期指持仓数据延续闪现主动旌旗灯号，期现合营利好投资者决定信念修复。首先，不管是仅斟酌主力合约IF1407仍是兼并IF1407和IF1409的持仓数据，从全体持仓变换来看，增加大于增空、减空大于减多、减空加多三者必居其一，反映多头略占优势。其次，虽然以中信期货、海通期货和国泰君安为代表的持仓大户净持仓数据修改不大，但一些次重量级持仓主力席位如广发期货、光大期货等延续减持空单，特别是广发期货一度持续三个生意日减空在1000手阁下，这也以致市场全体净空持仓从逾3万手着落至不到2.6万手。最初，安信期货持续增持多单，再连系上周安信证券战略陈述会所流显露的概念倾向，上述增仓行动让人布满设想。
　　综上所述，短线市场或有震动，但我们对市场中线偏主动的概念依然果断，三季度即使看不到像样的反弹，但上证综指2000周围系统性风险有限，投资者在此点位没必要过分气馁。在市场系统性风险有限的布景下，可主动挖掘个股和主题投资机缘，预期修改、板块轮动、价值高地终究仍是会让低估值蓝筹股有所播种并终究率领上证综指应战2250点。期指操作战略上，短线生意和中线构造多单都可，短时候鉴于市场表示暖和，多空均不宜过分激进。
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