央行首次采用MLF定向放水明确指示定向降息

2014-10-31 11:47:42 来源：华夏经济网作者：淡无盐分享：

　　央行货币政策从数量型为主向价格型为主转变的趋势明显。10月28日消息，中金固收部门向市场披露了央行最新一轮千亿定向放水细节，央行向股份制银行投放的不是传统意义的SLF(常备借贷便利)，而是MLF(中期借贷便利).
　　据中金了解，10月份央行向股份制银行投放并非SLF(Standing Lending Facility)，而是MLF，M是Mid-term的意思。即虽然期限是3个月，临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。MLF要求各行投放三农和小微贷款。目前来看，央行放水是希望推动贷款回升，并对三农和小微贷款有所倾斜。
　　央行于2013年初创设SLF，以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。央行目前可通过SLF向政策性银行和全国性商业银行提供流动性，期限为1到3个月。市场人士分析，相较SLF，MLF能够直接改善信用创造，更好拉动经济。更值得注意的是，已收到相应MLF的股份制银行透露，央行借助MLF明确要求银行降低放贷利率，才能续期，“这实际是有定向降息的明确指示了”。
　　之前10月17日，市场传出消息，指央行再度通过SLF(常备借贷便利)向11家银行注入近2000亿流动性。随后，中金公司报告称，预计央行实际投放的流动性可能高于2000亿元，达到3000亿―4000亿元。
　　在“不宜大幅扩张总量”的总基调下，央行货币政策正从数量型为主向价格型为主转变；而过去被定性为“非常规的政策工具”，将逐步演变为常规的工具，首次采用新工具MLF即是新的尝试。
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　　午后两市股指持续走高军工航天走强
　　两市午后持续上涨，涨幅扩大，创业板指飙涨1.6%。截至13:32，沪指报2320点，涨幅1.33%，深成指报7913点，涨幅1.04%，创业板指报1515点，涨幅1.55%。
　　盘面上，天津板块、军工航天、铁路基建、核能核电等板块涨幅居前。
　　外围股市方面，美股周一收盘涨跌互现，道琼工业指数微升12.53点，升幅0.07%，至16,817.94点；标准普尔500指数小跌2.95点，跌幅0.15%，至1,961.63点；纳指小涨2.218点，涨幅0.05%，至4,485.933点。日经指数今日午盘下跌116.77点，跌幅0.76%，收15271.95点。
　　消息面上，习近平：应尽快推广上海自贸区经验；基金三季度新进重仓滞涨股或存机会；证监会再抓“乱伸手”：80后对倒拉高股价遭查；深交所：优先股试点系统即将上线；机构跨年投资偏好露端倪三大主题受捧；中电电机等6只新股网上中签率出炉；逾千家公司披露三季报三类双增长白马股迎转机。
　　从政策面、市场自身运行以及三季报行情所暗含的积极因素来看，股指大概率或于近期止跌企稳，并迎来反弹可能。
　　首先，时间点上，三季报披露即将收官，本周将有1600余家企业密集公布三季度业绩报告。从已经发布的企业盈利水平来看，超过六成的上市公司净利润环比出现增长，如不出意外，企业基本面的好转将转化为更高的估值溢价，从而抑制股价继续大幅下行；与此同时，企业利润的增厚一定程度上还能提振投资情绪，市场结构性行情或重新启动。
　　其次，指数的下挫固然是市场情绪偏向悲观的反映，但同时也应该看到，近期伴随指数走弱的是成交额的同步回落。从10月16日至今，沪市单日成交额由2000亿元以上骤降至1200亿元以下；同期深市成交额也从接近2100亿元下滑至1200多亿元。量价显著背离也表明，当前多方力量并不薄弱，不少投资者对改革红利仍抱有相当憧憬。而且从指数上看，尽管沪综指近期阴跌不止，但相比上周前半段，跌幅却呈现较为明显的收窄现象，结合量能变化情况，股指阶段触底概率较大，后市或迎来反弹。
　　再次，中小盘股近两日走势耐人寻味。在蓝筹股疲软，市场热点难觅的格局下，昨日场内资金对中小盘股兴趣浓厚，创业板综指在指数大涨1.24%的同时，录得294亿元成交额，逆势环比放大；中小板指也喜获0.56%单日涨幅。作为前期跟跌板块，中小板与创业板的“反常”上涨或暗示出主力资金结束蛰伏，试图借成长股发动新一轮狙击的意图。
　　第四，政策春风也加大力度，从而不断为市场“递送”出制度性红包。消息面上，为配合新环保法将于明年1月1日实施，环保部近日指定《环境保护按日连续处罚暂行办法》等4个配套文件并公开征求意见，叠加季节性雾霾等因素，有望成为短期受捧的热点题材；此外，长江经济带海关区域通关一体化改革第二阶段试点将于12月1日启动，覆盖12个海关的改革措施将为港口、运输等品种带来布局机会。诸如此类的还有沪港通、财政支持特色文化产业等。
　　此外，年末的到来令“高送转”预期升温，鉴于企业三季报表现向好，提前布局那些分红确定向强，分红水平高的股票无疑是短期难得的投资机遇。而且，即将上市的新股还进一步强化上述预期。一方面，新股上市需要跨过业绩考核门槛，企业资质往往更具保障，更具备分红条件；另一方面，新股上市之初的“炒新”也能带来丰厚的无风险收益，并且从前几轮新股发行情况看，虽然资金分流效应常常带来指数波动，但申购结束后，大盘无一例外地走出反弹行情。(东方财富网)
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