首只融资租赁中期单据刊行着落融资成本再出新招

2014-09-11 13:15:53 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　9月10日，在中国群众银行指点下，经银行间市场生意商协会注册，由国家开拓银行担负主承销的远东国际租赁有限公司15亿元5年期中期单据在银行间市场正式出卖，召募资金将用于偿还银行存款及填补运营资金。这是商务部辖下融资租赁公司首次上岸国际债权本钱市场。
　　融资租赁难融资
　　行业生长受限制资金成绩是掣肘我国融资租赁行业生长的最大妨碍。西欧融资租赁市场渗入渗出率高达15%~30%，与银行信贷、本钱市场并驾齐驱，组成企业融资“三驾马车”。以美国为例，其流动资产投资年均增速5%~7%，而装备融资租赁增速达20%。在我国，统计显现，2013年社会融资总量达17.29万亿元，而新增租赁合同仅5500亿元。截至2013年年尾，融资租赁行业合同余额达2.1万亿元，渗入渗出率缺乏5%，其市场规模与经济生长水平不相等，与实体经济的需求也不顺应。除思惟理念跟不上、制度政策不配套外，融资难、融资贵是焦点启事。
　　据专家引见，普通融资租赁公司(含内资与外资)是租赁行业的“特困户”和弱势集体。其既不是金融机构，又没有“财大气粗”的银行股东支撑；既不克不及睁开穿插授信，也不克不及在银行间市场拆借资金，更不克不及刊行金融债券，依靠股东和银行告贷仍是其主渠道。渠道不顺畅、营养不良以致融资租赁公司发育缓慢，外行业协作中较着处于下风。据统计，2013年年尾，全国有1026家融资租赁公司。个中，内、外资租赁公司1003家，总市场规模仅1.24万亿元，平均规模略超10亿元。比拟之下，金融租赁公司则显得财大气粗，虽只需23家，但市场规模达8600亿元，平均规模近400亿元，不乏工银租赁等千亿元级大鳄。
　　理想上，行业融资难的成绩一直难以处理。以行业龙头远东租赁为例，该公司曾测验考试点心债、信任打算、证券公司资产经管打算等，但由于审批时候长、筹资成本高、融资刻日短、规模效应缺乏等成绩，均未成为公司融资主渠道。
　　债券融资优势较着
　　业内企业排队尝鲜“债券融资具有诸多存款难以对照的优势，可以对融资租赁行业现有融资系统构成无益填补，是行业未来可延续生长不成或缺、不成交换的发念头和推动器。”远东租赁资金部总司理沈力为说。现实上，以远东租赁为例，比拟银行存款，经由过程债券融资具有以下多方面的优势。
　　首先，融资刻日更长，而融资成本更低。融资租赁周期短则三五年，长则十多年，需求呼应刻日资金予以婚配。但由于担保物有限、银行流动性经管、风险掌握等启事，行业难以批量获得中耐久存款。“远东租赁的银行存款刻日集合于1年至3年，5年期以上较少。本期单据刻日长达5年，刊行规模以至超越公司存量5年期存款，无益于调剂债权构造，支撑停业稳健生长。”沈力为说。同时，由于资产规模较小，杠杆比率较高，抗风险才干较弱等启事，加上高度依靠银行，议价才干绝对有限，普通融资租赁公司的筹资成本也远高于金融租赁公司，以致盈利和本钱堆集才干被严重削弱。以远东租赁为例，2013年年尾公司融资构造中，贷延接近三分之二，在不斟酌额定费用的条件下，其5年期存款平均利率约6.4%。而本期单据的刊行利率估计不高于6%，可为公司节俭财政成本超越3000万元。
　　其次，融资规模更大，资金使用效率更高。在远东租赁的银行存款中，绝大部门单笔金额在5亿元以下。其他融资编制也具有这方面的成绩，如2011年12月，经由过程五矿信任刊行“远东国际特定租赁资产收益权投资01号调集伙金信任打算”仅募资0.5亿元。零敲碎打的融资编制难以形陋习模效应，以致企业融资成本居高不下，而本期单据15亿元的规模刷新了公司单笔融资金额的最高记载。更首要的是，发债融资使得企业的资金使用效率大幅提高。“若是向银行请求中耐久存款，从项目立项评审到存款全数发放，常常需求1年以至更长时候。而本期中期单据从失职查询拜访、材料编撰、注册刊行全流程耗时缺乏半年，效率之高远超我们的预期。而且，与银行存款逐笔领取事前审批不合，单据融资更看重事前消息披露和预先监管到位，资金使用效率更高。”沈力为说。
　　另外，本期单据经由过程诺言刊行免去租赁行业担保难题。“本期单据采守诺言刊行，可以释放公司可贵的抵质押资本。”据沈力为引见，融资租赁公司特别是贫乏强有力股东支撑的公司但凡会将租赁物、现金流等打包抵质押给银行融资，虽然远东租赁评级高达AAA，但在其存量中耐久存款中，质押告贷仍占必然比例，而且质押物首要为应收融资租赁款。这对租赁款提早收受领受、租赁资产让渡等构成限制，倒霉于存量盘活。
　　现实上，遭到远东租赁刊行中期单据鼓励，中航租赁等大中型融资租赁公司均成心上岸银行间市场刊行债权融资对象筹资。
　　着落企业融资成本助力行业稳健生长
　　业内专家暗示，远东租赁中期单据的刊行对国际债券市场和融资租赁行业均具有首要意义。首先，无益于增进债权本钱市场生长。此次远东租赁获准刊行中期单据，标志着普通融资租赁行业正式获准进入银行间债券市场，使债权融资对象刊行主体更完全，“非金融企业”内在取得丰盛。同时，融资租赁行业广阔广大豪放的生长空间和与之相生相伴的庞杂融资需求，也将在很激流平上为市场后续扩容添加微弱动力。
　　其次，无益于更好地效劳实体经济生长。普通融资租赁兼具融资和融物功用，在支撑实体经济生长方面阐扬着首要感化。不管是飞机、船舶仍是机械、装备租赁，企业终究取得的都是间接用于临盆和运营的临盆材料，可以有用避免资金违规使用，流向股市、楼市、官方借贷或在银行系统内空转。而且，融资租赁其实不转移租赁物一切权，在效劳中小企业融资方面特别具有自然优势。据统计，在美国，60%以上的企业都与租赁行业贯穿连接着紧密亲密联系。
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