潘功胜"推销"中国债:收益高风险低出现违约不一定是坏事

2019-01-17 14:59:59 来源：华夏经济网作者：分享：

　　潘功胜“推销”中国债：收益高风险低，出现违约不一定是坏事

　　2019年1月17日，在北京举办的“中国债券市场国际论坛”上，中国人民银行副行长潘功胜表示，回顾2018年，中国债券市场对外开放在“境外机构在华发行熊猫债”和“吸引境外机构投资中国债券市场”两个维度上都取得了重大进展。

　　数据显示，在中国人民银行的推动下，熊猫债发行主体不断丰富，市场规模不断扩大，截至2018年末，银行间市场熊猫债已累积发行1980.6亿元。

　　不过，针对熊猫债的发行，潘功胜还提醒道，对于境外机构在中国市场发行熊猫债，其募集到的资金是选择在境内使用还是境外使用，都是没有限制的，但最好不要募集了人民币后马上换成美元转到境外。“我一直没有理解这种想法，你募集人民币就用人民币，为什么要把在中国市场发债后募集到的人民币马上换成美元呢，你要用美元在境外发，直接募集美元不就行了吗？”

　　在吸引境外投资者进入方面，统计数据显示，2018年中国债券市场外资净流入规模约为1000亿美元，占新兴市场流入外资规模的80%。2018年末，境外机构投资者数量1186家，持债规模1.73万亿元。其中，“债券通”下的境外机构投资者数量505家，持债规模1800.89亿元。

　　“中国债券市场对外开放的潜力仍然十分巨大，2018年末境外投资者在银行间市场的持债规模占比仅为2.3%，其中持有国债的规模占比约为8.1%。而在收益率方面，中国债券收益率明显高于美国、日本等其他发达国家市场。”潘功胜表示。

　　此外，针对2018年中国债券市场上明显增多的债券违约、暴雷事件，潘功胜表示，总体来看，中国的债券市场违约率仍然很低。“我国债券市场的整体违约率较低。2-18年末味0.8%，低于2018年末商业银行1.89%的不良贷款率，也低于1.74%的国际市场违约水平。”潘功胜表示，“我们要认识到，没有哪个市场是完全没违约的，有一定的风险暴雷，对于中国债券市场的发展反而有好处。一是有利于风险释放，二是可以完善债券市场的定价机制，三是可以提高投资者的风险意识，四是可以加强市场约束建设。”

　　潘功胜还表示，接下来中国监管部门还将从单方面完善债券市场的相关安排，进一步推动对外开放。

　　一是完善债券市场的互联互通，研究推动债券ETF等指数型产品的发展，并建立债券中央存管机构(CSD)互联互通。

　　二是对境外投资者关系的部分制度作出安排，包括有效支持境外投资者的特殊结算周期需求等。“目前外汇局正在研究优化境外投资者参与外汇对冲交易的相关安排，财政部也在计划增加2019年关键期限的国债续发次数。”潘功胜说。

　　三是适时全面开放回购交易，并大力推进人民币衍生产品的使用。