A股抗压能力在增强

2018-12-26 14:28:39 来源：华夏经济网作者：分享：

　　昨日，A股市场在震荡中重心有所下移。上证综指盘中一度探至2462.84点，但随着金融股的企稳、5G板块的走强，大盘跌幅迅速收敛，2500点关口失而复得，最终报收于2504.82点，在日K线上留下一根意味深长的“金针探底”图形。

　　周一欧美股市急跌，周二日经指数跳水，对A股市场的走势造成很大冲击，昨日上午的A股走势就是这种情绪的正常反应。但是，随着金融股的企稳，5G板块的涨幅也有所拓展，大大提振了市场人气。受此驱动，A股跌幅迅速收敛，上证综指2500点大关失而复得，也表明维稳资金的看法：要想2449点不跌破，就必须先守住2500点。

　　昨日A股走势明显强于全球主要资本市场；整个12月的A股走势也都强于全球主要资本市场，尤其是强于美股的走势。这主要源于两个因素：一是股指率先调整，已提前释放了A股的估值压力。比如，上证综指在2015年中就步入到大级别的调整行情，今年以来跌幅已超过20%，创业板指更是大跌30%，主动性抛压明显减少，抗打击能力自然增强。二是经济政策的率先调整。国内早在2年前就实施“减杠杆”的紧缩政策，有效地降低了一部分泡沫。虽然当前经济增速在放缓，但对经济风险的抵抗力却大大提高。因此，目前A股市场面临的是盈利预期降低的压力，而不是经济过热、杠杆过强带来的压力，A股是市场抗打击的能力已在迅速增强。

　　震荡过程的机会在增多。全球资本市场的大幅波动，也将影响A股的走势及参与者的情绪。最近几个交易日，由于境外资金过节，关闭了“北上通”。如果昨日“北上通”正常交易的话，蓝筹股的抛压可能会有所增强。全球股市和国际油价的大力度下跌，说明全球经济面临更复杂的环境，境外资金的风险偏好在明显增强。北上资金净买入力度的减弱，也将大大影响A股市场的资金来源。

　　目前出口仍是中国经济增长的一个重要引擎，由于全球经济压力都在加大，中国的出口压力也在随之增强，这将影响A股市场参与者的交易情绪以及对来年上市公司业绩增长的担忧。因此，短线A股市场的抗打击能力虽然在增强，但也缺乏持续的有力度的大量的增量资金的介入。在此背景下，A股可能会维持强势震荡格局，2500点仍是上证综指的敏感点位，也将是多头力保的核心防线。

　　综上所述，短线A股走势不宜过于乐观，很难出现持续大幅的上涨。但也不宜过于悲观，2500点仍有一定的心理暗示含义，从而为游资热钱提供较佳的交易机会。预计短线A股热点有望反复出现，机会反而会增多，主要集中在以下两个方面：一是确定性的产业机会，如5G板块，不仅仅是中国技术方面一个领先引擎，还是中国基建产业补短板的核心，机会多多。二是多年的技术投入逐渐产生效益的二三线蓝筹股，如创新药产业链中的药明康德、昭衍新药，新能源动力汽车领域的宁德时代，国内医药器械行业龙头迈瑞医疗等，这些上市公司的科研投入正在释放出业绩增长的动能，有望成为各路资金竞相配置的对象。

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