挂牌新三板还是转战A股农商行纠结中

2018-11-23 08:27:31 来源：华夏经济网作者：分享：

邢台农商行将挂牌新三板；如皋农商行正准备撤离新三板转战A股，A股排队IPO的农商行已达6家

　　11月19日，银保监会发布2018年三季度银行业主要监管指标数据显示，截至三季度末，农商行不良率为4.23%，虽然较二季度的4.29%有所下降，但仍处于高位。在这种形式下，今年中国的农商行冲刺资本市场热潮再来袭。

　　11月12日，河北邢台农村商业银行在全国中小企业股份转让系统发布了主办券商推荐报告。距离今年9月28日邢台农商行发布公开转让说明书仅一个半月，这家农商行挂牌新三板之路就已经走到了最后一步。邢台农商行挂牌后，将成为新三板第九家银行、第四家农商行。

　　与邢台农商行积极备战进入新三板相反，如皋农商行正准备撤离新三板转战A股。

　　与挂牌新三板相比，今年转战A股的农商行更多。目前江苏紫金农商行和青岛农商行已过会。截至目前，尚有6家农商行在IPO排队中，包括浙江绍兴瑞丰农村商业银行、厦门农村商业银行、重庆农村商业银行、亳州药都农村商业银行、江苏海安农村商业银行、江苏大丰农村商业银行、安徽马鞍山农村商业银行。

　　新三板对于农商行来说，到底是融资新出路，还是资本“围城”？为何有银行等着进入，同时又有银行急于撤离？不良率处于高位的农商行转战A股胜算几何？

　　邢台农商行将挂牌新三板，去年不良率增长明显

　　根据邢台农商行公开转让说明书，该行拟发行股票总量8.14亿股。邢台农商行由邢台城郊农信联社改制设立而成，股份公司成立于2012年12月，作为现代股份制商业银行的运行时间不到六年。

　　该行2017年底资产总额为136.19亿元，截至2018年9月末该行资产总额为133.50亿元，较上年末还出现了微降。若按照2017年底的资产规模排序，邢台农商行挂牌新三板后，将成为新三板体量最小的农商行。2017年该行全年实现营业收入6.12亿元，同比增长32.71%；净利润2.52亿元，同比增长47.84%。该行收入和利润规模在新三板现有农商行中排名靠后，仅高于新疆喀什农商行，但增速较快，高于大部分农商行。

　　邢台城郊农信联社是邢台市三个区(桥西区、桥东区、经开区)唯一一家农信联社，改制为农商行后，邢台农商行的营业范围仍然集中于邢台市区并辐射至周边县域，共有营业网点34个，客户以三农、小微企业为主。截至2018年一季度末，该行发放贷款和垫款总额68.38亿元，其中涉农贷款余额34.68亿元，占比51.07%，中小微企业贷款余额57.21亿元，占比84.25%。

　　在资产质量方面，2017年邢台农商行的不良率增长明显，不良率从2016年末的1.87%上升到了2017年末的2.54%；今年一季度末不良率微降至2.48%，但在新三板挂牌农商行中仍处于较高水平，例如汇通农商行2017年末不良率仅0.92%，至2018年上半年末维持这一水平。

　　该行不良率的增长与其贷款客户结构有关，不良贷款主要分布在批发零售业、制造业两大行业。

　　该行表示，批发和零售业受经济大环境、个体经营管理水平差异的影响较大，近年来我国经济下行压力较大，该行业企业偿债能力受到了较大的影响。制造业除本身行业市场低迷之外，还有环保要求趋紧的影响，尤其邢台市属于京津冀地区，环保政策要求更紧，邢台市的钢铁、玻璃等传统制造业以及产能过剩产业较多，导致该行的制造业不良贷款每年都较多。

　　在资本充足方面，邢台农商行今年出现了一定下滑。截至2018年一季度末，该行核心一级资本充足率为14.44%，一级资本充足率为14.44%，资本充足率为18.18%；到了三季度末，三个指标分别为13.1%、13.1%、16.71%，均出现下降。此前该行已经进行了补充资本的措施，2017年该行在银行间债券市场发行了总规模2.3亿元的二级资本债券，期限10年。

　　新三板在对邢台农商行的审查反馈意见中提出了对于公司治理和股权结构的多个问题，包括非自然人股东是否均为法人股东，是否存在持股平台，股份冻结、质押事项对公司的潜在影响等。邢台农商行无控股股东和实际控制人，各股东持股比例较为分散。持股比例超过5%的股东为富兴房地产、家乐园集团，持股比例均为5.35%。另外还有40名其他法人股东持股76.01%，114名自然人股东持股13.29%。该行前十名股东(因有并列情况共计13家企业)均为邢台当地企业，其中有5家为房地产公司。

　　主办券商申万宏源在推荐报告中提请投资者关注的事项第一条即为邢台农商行股权冻结、质押比重较高的风险。该行股东冻结、质押的股份分别占股份总数的9.82%、14.50%，占比较高、较分散，且主要存在于法人股东，一旦未来被冻结、质押的股份被拍卖，则该行的股东将发生变化，可能会对公司治理结构等产生一定的影响。

　　如皋农商行欲从新三板摘牌，转战A股

　　与邢台农商行积极谋求进场相反，新三板现有规模排名前两位的银行均欲离场。

　　11月2日，齐鲁银行发布《关于重大事项股票暂停转让公告》，称正在筹划首次公开发行A股股票并上市事项，公司股票自2018年11月5日起暂停转让，恢复转让日期不晚于2019年2月4日。该行称，转板A股是为丰富公司资本补充渠道，优化资本结构，提升市场竞争力和风险抵御能力。

　　11月9日山东证监局披露，齐鲁银行股份有限公司已签订首次发行股票并上市辅导协议，辅导机构为中信建投。

　　齐鲁银行资本充足率微降。截至今年三季度末，齐鲁银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别较年初减少0.26个百分点、0.39个百分点和0.66个百分点。

　　齐鲁银行是目前新三板挂牌银行中唯一一家城商行，也是唯一一家总资产上千亿的“大块头”，2017年末总资产为2362.95亿元。新三板资产规模排名第二的银行