短债基金实力圈粉如何择“良基”有窍门

2018-11-19 20:21:02 来源：华夏经济网作者：分享：

　　今年以来，伴随着资金面重回宽松和利率下行，以余额宝为代表的货币基金收益率持续下滑，7日年化收益率从年初的4%下滑至11月上旬的2.6%左右。在此背景下，今年前11个月平均收益率超过4%的短债基金，成为投资者短期理财的新选择。

　　那么，如何选择短债品类中的优良基金？第三方研究机构建议，投资者可以从基金的收益能力、净值波动水平、基金经理、基金规模等四个指标来考察，优选收益较为稳定、净值波动较小、基金经理经验丰富、基金规模适中的产品。

　　四个指标挑选短债基金

　　选择短债基金，首先要学会辨别哪些产品属于纯正的短债基金。顾名思义，短债基金是将80%以上基金资产投资于短久期债券资产的纯债基金，短久期债券通常是指剩余期限为三年以内的债券。短债基金往往会以“短债”、“短融”等字眼命名，有部分基金例外，投资者可以从基金招募说明书中获取相关信息。

　　在投资范围相同的前提下，选择基金的第一步比较基金的收益能力。据Wind统计，截至11月12日，传统货币基金算术平均收益率为3.13%。同期，成立于2018年以前的6只短债基金收益率均超过4%，广发安泽短债A(002864)的收益率为4.64%。

　　第二步是考察基金净值的波动水平。货币基金采用的是摊余成本法以及影子定价的方式进行综合估值，货币基金很少会出现万份收益为负数的情况。短债基金采用市值法估值，会根据利率波动、二级市场债券价格的波动计算债券净值。受此影响，短债基金的净值可能会出现亏损。考察基金净值波动时，投资者可以观察“最大回撤”这个指标。Wind数据显示，上述6只成立于2018年之前的短债基金今年以来截至11月12日的最大回撤平均为-0.16%，广发安泽短债A(002864)的最大回撤为-0.11%。

　　第三步是考察基金经理。基金经理的能力和风格会直接影响基金业绩，相对而言，经验丰富、经历过债市牛熊周期考验的基金经理，既能为投资者带来较为稳定的回报，也能在市场出现波动时控制风险，降低基金净值的波动幅度，优化客户的投资体验。

　　第四是选择规模适中的产品。与货币基金“大而美”不同，短债基金规模适中更有利于基金经理的投资。基金规模过小，资金申购或者赎回会影响到基金管理运作，规模过大对于基金公司的管理能力与也是一种考验。

　　以绝对收益思路管理的短债基金

　　对照筛选短债基金的四大指标，广发基金旗下第1只短债基金

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