调换引擎腾讯试图“大象跳舞”

2018-11-16 08:50:56 来源：华夏经济网作者：分享：

　　11月14日，腾讯公布2018年第三季度财务报告，这是腾讯进行第三次构架调整后的首份财报，也是旧构架下的最后一份财报，因此颇受外界关注。财报显示，其净利润233.3亿元人民币，同比增长30%，环比增长31%；其第三季度营收806亿元，同比增长24%，环比增长9%；非通用会计准则(non-GAAP)净利润197.10亿元，同比增长4%，环比下降0.03%。财报发布后，11月15日，腾讯港股大涨5.8%，收于288港元。

　　财报发布前，瑞信、富瑞、摩根大通、野村及瑞银5家大行估计，腾讯第三季度收益将介乎778亿至836亿元，环比增长在6%至14%；三季度非通用会计准则(non-GAAP)净利润介乎171亿至196亿元。与财报进行对比，除略低于野村证券的836.4亿元收入预期外，腾讯在其他全部数据上跑赢预期。此外，研报显示，高盛、德意志银行、美银美林等投行对腾讯给出了“买入”“增持”的积极评级。

　　腾讯首次公布面向产业互联网的云计算、支付等业务数据，它们能否撑起未来？游戏版号政策不明朗的情况下，面向消费互联网的各项增值业务收入是否依然承压？构架调整和向产业互联网的转型，会否带来短时间增速放缓？都成为本次财报需要向外界说明的问题。

　　新支点

　　产业互联网能否撑起新十年？

　　从收入体量上看云服务增速显著。但云服务还需面对长时间与客户磨合、适应一线交付工作、收入成本增长等问题。

　　9月30日，腾讯进行了第三次自我组织进化，将原有七大事业群合并同类项为六大事业群，新成立开拓产业互联网领域的云与智慧产业事业群(下称：CSIG)，以及巩固消费互联网阵地的平台与内容事业群(PCG)，试图实现“大象跳舞”。

　　此前三个季度，受宏观经济环境、游戏版号限制、二季报不达预期等多方因素影响，作为香港“股王”的腾讯股价从年初高位的每股475.72港元，一路下跌至10月30日的每股252.20港元，累计下挫约47%。

　　10月31日，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在公开信中首谈构架调整，他认为产业互联网的序幕正在拉开，因此成立了消费互联网与产业互联网生态融合的CSIG事业群。

　　兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东在报告中称，腾讯游戏业务占比的下降将被其他多种收入所补充，主要是支付、云计算、广告、数字内容等四大武器。

　　在这份三季报中，多个面向产业互联网的业务公布数据。其他业务(包括支付、云计算等相关业务)的收入从2016年Q1的在总收入中占比7.28%，逐渐跃升至2018年Q3在总收入中占比25.19%，并且最近四个财季一直维持在20%以上的占比，大有成为收入新支点的意味。

　　具体而言，其他业务第三季度收入同比增长69%至202.99亿元。其中，云服务第三季度收入同比增长超100%，2018年Q1、Q2季度，云服务业务均实现了超过100%的同比增长。腾讯支付相关业务日均交易量同比增长超50%，其中线下日均商业支付交易量同比增长200%。云服务在第三季度收入超60亿元，也就是说支付相关收益在140亿元左右。

　　从收入体量上云服务还不足以与支付相关业务抗衡，可以看出增速显著。但云服务还需面对长时间与客户磨合、适应一线交付工作、收入成本增长等问题。

　　一位腾讯云的客户公司高管向新京报评价称：“腾讯云早年在技术、服务方面存在或多或少的问题，双方磨合近一年，才逐渐稳定下来。”这位客户所在的领域，正是腾讯云目前大力发展的游戏、视频、金融领域之一。

　　此外，腾讯云虽然提出了C to B给产业伙伴赋能的方式，即将腾讯原有服务C端用户的能力和技术，释放给产业伙伴，帮助产业伙伴更好地服务他们的C端客户，但在具体的实施过程中，还是需要面对地推、销售、驻场等传统腾讯人较少接触的事物。

　　腾讯优图实验室总经理吴运声曾对新京报记者说，B端、C端和G端有技术上的共通点，也有明显的需求差异。比如同样是人脸识别，万达的需求、百丽的需求和名创优品的需求都是不一样的。B端的这种特点，需要腾讯有大量的一线交付的团队，跟客户进行磨合，客户的成本也是非常需要考虑的地方。

　　腾讯一线的技术人员也曾向新京报记者表示，要装多少摄像头、铺多少米线，都需要算好，这是以前做产品时没有遇到的。

　　做产业基础设施需要面对的成本问题也被关注。财报显示，第三季的收入成本同比增长35%至451.15亿元。该项增长主要反映较高的支付相关服务成本、