不良资产证券化难题：商业银行参与度不高，发行规模下降

2018-10-24 08:56:50 来源：华夏经济网作者：分享：

　　上半年发行规模同比降13.63%，试点两年发行规模不足总额度八成；专家建议推动投资者结构多元化

　　市场迎来继江苏银行、北京银行之后，第三家发行不良资产证券化产品的城商行。10月22日，杭州银行发行第一单不良资产证券化产品“钱塘2018年第一期不良资产支持证券”（下称“钱塘一期”），发行金额4.25亿元。杭州银行是不良资产证券化第二批试点银行之一。

　　2016年，商业银行不良资产证券化正式重启，监管层相继批准了两批、共18家银行作为试点，试点总额度500亿元。根据wind数据，自2016年5月重启后首单不良资产证券化产品发行，截至2018年10月22日，不良资产证券化产品发行数量55单，发行总额377.24亿元。

　　两年多的时间，不良资产证券化产品发行规模仍不足试点总额度的八成，同时，大部分股份行、城商行发行数量较少、发行金额不高。为何大多数银行持观望态度？

　　杭州银行入池资产地域、行业集中度较高

　　根据中国债券信息网10月15日公布的发行文件，“钱塘2018年第一期不良资产支持证券”的发起机构为杭州银行，受托机构为华润深国投信托有限公司，牵头主承销商为招商证券。

　　该产品发行金额为4.25亿元，分为优先级和次级，发行金额分别为2.75亿元和1.5亿元。发行说明书显示，钱塘一期的基础资产为对公不良贷款。以初始起算日(2017年8月15日)计，该期资产支持证券项下的基础资产涉及39户借款人，124笔资产，全部未偿贷款本息总额为99128.17万元。预计可回收总额60119.71万元。

　　按贷款五级分类标准来看，资产池中次级贷款占比最高，未偿本息余额为97514.86万元，占入池资产总额的98.37%；次级贷款预计回收金额为59246.72万元，占总预计回收金额的98.55%。

　　中诚信国际和中债资信的评级报告均指出了该产品的资产集中度较高问题。入池不良资产绝大多数集中在浙江地区，未偿本息余额占比为60.24%；资产池中未偿本息余额占比最大的行业为房地产业，其未偿本息余额占比为29.24%。并且，单户占比最高借款人也是房企

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