券商股权质押业务接近“半停”

2018-10-15 09:42:17 来源：华夏经济网作者：分享：

　　10月11日，对于A股而言是难忘的一天。上证综指收跌5.22%报2583.46点，创2016年2月以来最大单日跌幅，两市约有1700余只个股跌幅超过9%。10月11日晚间，全新好（000007.SZ）公告大股东通过券商质押的全新好股份遭遇平仓导致被动减持。9月以来，已有银禧科技（300221，SZ）、华录百纳（300291.SZ）、雏鹰农牧（002477.SZ）、华谊嘉信（300071.SZ）等逾20家上市公司披露了股东质押股份触及平仓线的风险提示公告。

　　受行情拖累的不仅仅是上市公司及大股东，作为质押方的券商也是“苦不堪言”。前有兴业证券受创长生生物事件，后有中信建投自营基金和资管计划“中招”多起股权质押事件。

　　记者多方采访了解到，多数券商已经慢慢减少股权质押类业务，对应额度也在缩减，自有资金承接得更少。控制存量规模、提高进入门槛成为常态，股权质押业务在众多券商无疑已是“半停”状态。

　　中信建投的四起仲裁

　　10月10日，中信建投（601066.SH）公告披露了四起因股权质押业务引起的仲裁事项，其中两项是中信建投以其自有资金，承接自然人黄卿乐、北京首航波纹管制造有限公司（下称“首航波纹”）的股票质押业务引起的纠纷。

　　2017年4月10日和4月27日，中信建投与首航节能的实控人黄卿乐、及首航节能的控股股东首航波纹签订了两份股票质押式回购协议，黄卿乐和首航波纹分别质押了4295万股、3421万股的首航节能股票，中信建投向其分别发放融资款1.112亿元、1亿元。

　　进入2018年5月，A股市场行情波动，股票质押市场频现“爆仓”事件。5月28日下午开盘不久，首航节能突然跌停，股价从4月的高位7.20元滑铁卢至5.80元，而后首航节能公告称另一位大股东黄文佳所质押的股票触及平仓线，存在平仓风险，并于5月29日开市起停牌，而后因为重大重组事项继续停牌。根据6月5日首都节能的公告，5月12日，黄卿乐解除了2195万股该股票。

　　7月10日，中信建投与黄卿乐签署补充协议，约定黄卿乐及其一致行动人首航波纹的任意一笔违约，均视为黄卿乐违约。在此期间，中信建投又与首都波纹签订了相关补充协议，进行了购回期限变更和利率调整。7月25日首航波纹的股票质押合约到期，中信建投多次催告，但黄卿乐及首航波纹未履行回购义务，已构成违约，中信建投8月10日在北京仲裁委员会立案。

　　根据中信建投公告，仲裁申请后，黄卿乐和首航波纹进行了部分还款，并提供了其他财产进行增信，9月10日上述仲裁申请被撤回。“其他财产的增信应该评估过可以补偿部分还款之外的其它的欠款，所以公司才会决定撤回仲裁申请。”中信建投一位人士对经济观察报记者表示。

　　值得注意的是，9月28日，首航节能公告控股股东首航波纹拟向烟台市国资平台公司、北京市海淀区国资平台公司转让部分股权，可能涉及第一大股东或实际控制人变更。天眼查显示，黄文佳、黄卿乐、黄文博三人持有首航节能的股份分别是14.08%、8.20%、2.18%。

　　目前首航节能继续停牌。上半年该公司营收、净利润同比减少60.75%和77.2%。黄卿乐和首航波纹能否偿还欠款还是未知数。“如果其余欠款不归还的话，公司还会继续向仲裁委员会申请。”上述中信建投人士称。

　　据公告，这两起仲裁事项标的合计为1.869亿元，占中信建投2017年末经审计净资产的0.42%。上述人士称，这1.869亿元就是涉案金额，其中黄卿乐涉及未偿还金额8700万元、支付逾期还款的利息及罚息145万元和首都波纹未偿还金额9695万元、支付逾期还款的利息及罚息153万元。诉讼面临最坏的结果可能就是这1.869亿元打水漂成为坏账。

　　一位北京会计师事务所深圳地区合伙人对记者表示，对券商来讲，一般根据期末质押股票价格来计提减值准备，计提减值后其对业绩的影响的计算公式是“亏损额除以利润总额与亏损额之和”，可以推算出亏损对当年利润的影响。经济观察报记者查阅中信建投年报发现，2017年中信建投的利润总额为53.55亿元。按照该合伙人所言推算，上述有可能的坏账对当年利润的影响是利润总额大概减少了3%。

　　此外，2015年12月、2016年2月，由中信建投担任管理人的“中信建投证券龙兴578号定向资产管理计划”，接受了印纪传媒第一大股东