长城个人27倍溢价收买“老乡”手游资产

2014-09-27 13:00:20 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　千呼万唤始出来。

　　近日，停牌近半年的长城个人终究告诉布告了严重资产重组方案。据重组方案显现，公司拟经由过程刊行股份和领取现金编制，以2.25亿元收买宜兴金鱼陶瓷75%的股权；以7.4亿元收买深海游戏100%的股权，两项收买触及金额合计9.65亿元，超越了公司今朝的净资产总额。

　　个中，深海游戏100%股权预估值约为7.40亿元，公司拟12.64元/股刊行3512.66万股，并领取现金2.96亿元。

　　早在往年1月份长城个人就曾以3000万元投资参股上海沃势文化传布有限公司(以下简称“上海沃势”)20%股权，正式进军手游停业，而此次更是再下一城一次性收买深海游戏。

　　值得看重的是，上海沃势与深海游戏各自的持股人中，均有一位股东与长城个人的理想掌握人蔡廷祥为老乡。

　　深海游戏承诺成本添加885%

　　除收买金鱼陶瓷之外，长城个人以高溢价、高市盈率的编制收买了深海游戏。

　　深海游戏的主营停业为移动游戏的研发及运营，停业类型首要分为自行研发游戏运营、第三方游戏刊行和移动利用奉行效劳。公司今朝在运营的游戏首要有自行研发的《战仙》和刊交运营的《天剑奇缘》。

　　截至2014年6月30日，深海游戏总资产为5156.82万元，净资产为2755.76万元，其2013年度停业收入2586.26万元，净成本426.56万元，2014年1~6月完成停业收入(未经审计)为5686.35 万元，净成本为1222.09万元，而2014年承诺的净成本为4200万元，净成本添加率高达885%。另外，此次收买深海游戏遵循往年1~6月份的净成本来合计，其收买市盈率抵达60.55倍，遵循其今朝净资产来合计，预估增值率约为2685.28%。

　　《中国运营报》记者查阅果真材料发觉，2014年1至6月期间，共有11家A股上市公司颁布发表或完成收买16家手游公司，累计生意金额达135.82亿元群众币，平均每笔生意金额8.49亿元群众币。

　　16起并购中有7起的估值在10倍以上，平均市盈率为10.8倍，市盈率区间中位数为10.85倍。个中，被巨龙管业30亿元揽下艾格拉斯的市盈率绝对最高达18.75倍，中青宝收买美峰数码的市盈率最低为5.52倍。是以60.55倍的收买市盈率和增值率已经是年内最高。

　　另外，记者按照果真数据清算，截止到2014年6月30日，16家手游公司均已完成了盈利，但成本水平良莠不齐。以2013年净成本数据为例，14家公司中仅多数成本规模超越亿元群众币，大部门成本在1000万元至6000万元群众币之间，也有公司完成了少许盈利，金额在几十万到几百万元群众币不等。

　　北京一位手游公司的运营总监奉告记者，若是一款游戏有足够吸收力，而且快速取得了几百万元的成本的话，那末1年能添加10倍是不成成绩的，有些游戏以至能间接跳过切切级别，跨入年收入数亿元行列，不外手游的性命周期普通都很短，短的3~6个月，再长点的1年时候，很少有超越3年的时候。手游这个行业，上一个游戏火了，不见得下一个游戏就必然能火，是以投资游戏的风险也极大。

　　高溢价收买老乡资产

　　如斯高溢价的收买，使得投资者大惑疑惑，一些投资者在贴吧里质疑此次收买涉嫌好处保送。

　　而记者查阅深海游戏的股东发觉，其股东之一张美贤与长城个人董事长蔡廷祥实为“老乡”联系。据果真材料显现，深海游戏股东之一张美贤的身份证号前六位是445122，而长城个人董事长蔡廷祥的身份证号前六位是440520，张美贤的身份证户籍是广东省潮州市饶平县人，蔡廷祥则是潮州市人。

　　这并不是是蔡廷祥第一次收买“老乡”的公司，记者查阅发觉，往年1月9日长城个人告诉布告称，公司与上海沃势理想掌握人于2014年1月6日签署了《投资意向书》，公司拟以3000万元投资参股生意对方持有的上海沃势20%股权。

　　果真数据显现，上海沃势主营停业为移动游戏的代办署理运营、游戏产物的自立研发及互联网广告的奉行与效劳。截至2013年12月31日，其总资产为421万元，净资产为127万元，2013年1~12月完成停业收入646万元，净成本107万元。

　　上海沃势原股东承诺，方针公司2014年至2017年度净成本别离良多于1200万元、1560万元、2028万元和2636万元；或上述年度平均净成本良多于1856万元。同时若方针公司净成本抵达3000万元，长城个人将遵循10倍净成本(市盈率)对方针公司估值，并以该估值收买方针公司全数的股权。

　　而上海沃势的总司理何钿，其身份证号前六位显现445121，客籍广东省潮州市潮安县人，长城个人可以或许高溢价收买上海沃势是不是与“老乡”何钿相联系？尚待进一步求证。