LED公司中报八成预喜三类公司具有生长潜力

2014-07-26 10:23:30 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

07月25日讯
截至7月25日，申万行业LED板块的20家上市公司中，仅联创光电一家未披露2014年半年度功绩预告。全体看，自2013年外行业回暖后，往年上半年LED行业景气宇延续，上市公司中有八成功绩取得了不合幅度的添加，但行业协作依然严重，企业与企业之间、工业链各环节之间分化依然较着。可以预见的是，未来顺应工业链生长趋向的三类公司无望在狠恶的协作中贯穿连接功绩的延续添加。
申万LED行业公司2014年中期功绩预告景象：

往年上半年，LED下游芯片企业全体功绩表示不俗。去年下半年以来，LED芯片市场需求贯穿连接添加势头，从去年四时度至今，芯片代价已有三个季度跌幅很小，相关企业的盈利才干显著下降。如三安光电在经由量年“试错”后，本身盈利才干越来却强。继去年净利冲破10亿元以后，该公司估计往年上半年净利同比添加40%以上。上年同期公司净利为4.63亿元。其他LED主营为芯片的公司，如士兰微、华灿光电功绩也取得了大幅添加。
不外，一样主营LED芯片的乾照光电，却估计往年上半年的功绩同比将着落5%-25%。上年同期公司为净利5038万元。不合于三安光电等全色系芯片厂商，乾照光电是国际红黄光芯片市场份额最大的企业。红黄光芯片首要用于多彩显现屏及背光源。但是自2012年以来，显现屏市场增速放缓，LED照明市场逐渐向好，照明利用已交换显现屏利用成为拉动芯片市场需求的实力。而LED照明首要采取的蓝光芯片。
在此景象下，乾照光电一方面持续稳固红黄光LED芯片市场的份额，另外一方面开端生长蓝绿光芯片项目。乾照光电在日前的投资者联系勾当记实表中流露，公司蓝绿光项目一期的20台装备估计往年年尾到位，争取在明年春节后试临盆，打算于明年下半年开端量产蓝绿光芯片。与此同时，往年公司红黄光芯片的全体市场份额提升缓慢，红黄光芯片代价估计降幅在5%之内。
而随着公司前期投入不动产及装备转固，乾照光电往年上半年成本及流动费用添加，加上新停业拓展力度加大，研发项目投入添加以致期间费用投入添加等启事，公司功绩同比泛起了下滑。
中游封装领域，功绩的分化一样较着。聚飞光电估计往年上半年净利同比添加25%至50%，上年同期公司盈利6126万元。聚飞光电首要聚焦于小尺寸封装，作为细分行业的冠军，该公司良品率较高，产物毛利率在30%以上，位居同业前列。小尺寸背光器件方面，已进入中兴、华为、联想、宇龙等的供给链。
而主营LED封装的另外一家公司瑞丰光电则估计上半年净利同比着落10%至25%。瑞丰光电封装器件首要利用于背光领域，公司正加码照明领域。由于市场协作狠恶和采纳让利与LED照明大客户构成计谋同盟的战略，往年上半年公司毛利率有所着落。同时，公司加大了研发投入，构造汽车电子、EMC、照明模组等停业领域，使得发卖和经管费用同比有较大幅度添加。
工业链不合环节运营景象的分化也很较着。行业下游，运营LED关头材料MO源的南大光电功绩延续下滑，返该公司估计往年上半年净利同比降幅为33%-44%。上年同期，其净利为3423万元。MO源领域，因协作狠恶，产物供大于求，仿佛已“积重难返”。
行业下流，显现屏利用领域经由前期的惨烈洗牌，企业盈利才干泛起大幅改良。个中，奥拓电子预期中期净利同比添加添加20%至50%，洲明科技中期净利同比预增添加82.97%至112.65%，利亚德更是仰仗小间距显现屏的优势，近两年赚得盆满钵满，且估计中期净利同比添加50%-80%，上年同期为3067万元。
照明需求快速添加是贯串此轮LED行业景气宇提升的主线。LED主营以照明为主的公司如鸿利光电、万润科技等中期功绩均取得了较大幅度的添加。不外，因照明领域狠恶，企业降价抢市场的战斗时有发生，增收不增利景象依然具有，部门企业如勤上光电、长方照明净利添加其实不较着。
A股市场上，LED板块个股在经历一轮下跌后已泛起回调，调剂到位后，后续股价下跌的催化剂无疑将是三季度功绩景气宇及企业盈利。经由过程透视行业半年报景象，可以预见，有三类公司未来功绩无望延续下跌，在狠恶的市场协作中增收增利。
首先，LED照明对行业的拉动效应将更加较着，空虚受害于LED照明景气宇的企业盈利无望提升，如鸿利光电等；其次，小间距LED电视交换保守大屏拼墙的趋向已确立，利亚德等公司将受害于这一过程的减速；另外，在协作减轻、行业集合度提升的趋向下，工业链龙头企业将空虚受害于大者恒大的协作格式，如三安光电等。