A股第一低价股的兴衰故事之茅台最名副其实

2014-07-14 10:07:52 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

07月14日讯
贵州茅台与其他第一低价股的辨别在于，其据有第一低价股宝座的时候最长，作为第一低价股最名副其实，不外其以白酒股的身份介入第一低价股也几次激发争议，良多概念认为，A股该当像美股那样以科技股唱配角，而不是烙下了“公款花费”烙印的白酒股。
股价下跌逻辑
说到贵州茅台，绕不开其资本垄断型的特性。赤水河的奇异自然地舆景象使得其酿酒“宝地”的职位无可交换，另外1915年巴拿马万国博览会的金奖也使茅台酒很早就得以扬名海内。
正是上述广阔的护城河培养了贵州茅台功绩的持续多年高添加。2001年上市时，其昔时归属于母公司一切者的净成本仅3.28亿元，到2013年时净成本已飙升至159.64亿元，十余年添加近50倍。可以说，功绩高添加、护城河广阔均成为贵州茅台股价大涨的逻辑根本，上市以来股价涨幅已达数十倍。下一次，碰见这类护城河广阔且功绩高添加的股票，可不要苟且放过。
而果真报道显现，贵州茅台大约在十年前即2004年，就已成为两市第一低价股，彼时其股价最高爬升至40元（不复权）阁下。尔后多年第一低价股的座次多有修改，但贵州茅台总能在落空这一桂冠后不久又从头夺回，就如动画片里阿谁永远叫着“我会再回来的”的灰太狼。这一次飞天诚信虽然夺得第一低价股，但估量也只是炒新资金的博傻行动，其实不克不及延续，贵州茅台重夺回第一低价股应当也只是时候成绩。
但斌、董宝珍成败茅台
贵州茅台股价的下跌，离不开机构投资者，特别是信奉价值投资的各路机构投资者的追捧。好比其最新的一季报中，十大股东中除中国贵州茅台酒厂（个人）有限权利公司、贵州茅台酒厂个人手艺开拓公司外，其他八席均为基金、险资、QFII等机构。
另外，浅显投资者斗劲熟知的东方港湾资产经管有限公司董事长兼总司理但斌，也被认为是打上了茅台的标签，说到茅台时有需求提一下的。
作为价值投资的忠厚践行者，但斌对贵州茅台一向喜爱有加。其在低位成功挖掘出贵州茅台，并持有多年。有媒体曾在2006年对但斌停止过专访，但斌那时流露，其投资茅台已有3年了。照此揣度，但斌应在2003年就已开端投资贵州茅台，而那时其股价正处于上市后下跌寻底的两年，而股价也正是绝无唯一的投资绝佳机会，随后就再也没有这样的机缘了。
与但斌的幸运比拟，私募董宝珍则显得悲情多了。按照一财网此前的报道，在2013年，董宝珍成为了最果断的茅粉，在2013年下半年贵州茅台股价下跌过程中，董宝珍所经管的否极泰基金越跌越买，以至操纵融资来缩小杠杆。
而掀开贵州茅台的K线图，可以发觉，其在2012年7月16日见顶后，就一向处于寻底阶段，今岁首虽有反弹，不外股价仍显弱势。去年9月中旬的时辰，贵州茅台一度跌破董宝珍与扬韬赌注的裸奔市值1500亿元。茅台的弱势，也使得董宝珍的否极泰基金表示不尽人意。按照私募排排网的数据，截至6月27日，否极泰基金的单元净值仅0.4617元，累计净值也仅为0.5707元。
而现实上，近10年来白酒产能一向处于扩大周期，2011年扩大抵达巅峰，昔时1025万千升的产量较三年前添加300多万千升，增幅50%。在缓慢的扩大与疯癫以后，近两年市场不得不吞下自种的苦果，茅台也没能破例。
对照但斌与董宝珍投资茅台的时候可以发觉，前者的投资机会正处于白酒产能开端扩大之际，尔后者则处于产能扩大的巅峰，投资的眼光高低立判。这也正告投资者，即使是投资于第一低价股，也是要看重机会的。
争议茅台
贵州茅台虽然耐久据有两市第一低价股的桂冠，但其股价高也引人质疑：白酒股耐久据有A股第一低价股的桂冠是不是适合？参照美股，则应是科技股据有配角，像苹果、微软等，如斯才干顺应经济转型趋向，成就大牛市；即使在港股市场，在拆股之前，也是科技股的代表腾讯控股最高以646港元/股作为港股的第一低价股。
一些偏激市场概念以至认为，贵州茅台代价凹凸在某种水平上成为中国社会的“败北指数”。贵州茅台只是一家造酒公司，而造酒业是没有若干好多科技含量的行业，也不代表中国经济的生长标的手段，更不代表中国社会的未来。是以，让贵州茅台耐久独有“第一低价股”的位置，其实不适合。