券商竞逐私募监管大一统 6万亿资管规模格式酿变

2014-08-29 06:32:24 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　没有子公司的券商犯了个人头痛症，病症启事于8月11日，证监会下发《证券期货运营机构私募资产经管停业经管编制（收罗定见稿）》（下称《收罗定见稿》）将证券公司、基金公司、期货公司和它们的子公司私募资管停业归入一致监管规模，同时还明确了私募资管停业的类型、投资规模、检查法度圭表标准及托管要求。
　　而按照21世纪经济报道记者的体味，该定见稿要求“非标资产”的投资必需设立专项资产经管打算，而此项停业睁开的条件是设立自力子公司。
　　华宝证券阐明师赵恒珩暗示《收罗定见稿》一旦尝试的话，将给今朝据有券商资管停业“泰半山河”的定向资管停业带来严重影响，全部券商资生态也将是以而修改。
　　另外，8月 22日，中国证监会宣布了《私募投资基金把守经管暂行编制》（下称“经管编制”），并自觉布之日起尝试。《经管编制》不只适用于私募基金，还将证券公司、基金经管公司、期货公司及其子公司处置私募基金停业归入适用规模。
　　券商资管将在一致的监管平台上和其他私募机构停止协作，券商资管固有的优势将进一步落空。
　　通道停业首当其冲
　　《收罗定见稿》对质券、基金、期货及其子公司的私募资管停业，在停业资历、停业标准等方面有了明确指引。
　　《收罗定见稿》将券商、基金和期货的私募资管打算可投资规模扩大，几近涵盖一切场内产物，包含但不限于现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行单据、非金融企业债权融资对象、资产支撑证券、期货、期权及其他金融衍生品等，上述机构可以经由过程两种方式来睁开停业，别离为单一客户和为特定的多个客户。
　　《收罗定见稿》要求将以往券商、基金和期货公司等机构的、尺度纷歧的私募资管产物停止一致监管。个中，要求证券期货运营机构对“非标资产”的投资必需设立专项资产经管打算，而此项停业睁开的条件是设立自力的子公司来睁开停业。
　　“理想上，上述‘未经由过程证券期货生意所或银行间市场让渡的股权、债权及其他财富权益’，就是俗称的‘非标资产’。”赵恒珩估计。“是以，对不适合条件成立资管子公司的中小券商而言，其通道停业将首当其冲遭到影响。截至今朝，大部门券商并未成立资管子公司，这意味着大部门券商将没法睁开定向通道停业。但已成立了资管子公司的大型券商则强者恒强。”
　　近三年来，券商资管受托经管资金呈几何倍数添加，其间通道类停业规模的缓慢收缩功不成没。2011年至2013年年尾，券商资管规模从2800亿元至18900亿元再到52000亿元，完成了腾跃式添加。截至往年一季度末，这一数字已再度被改写6万亿元以上。
　　数据还显现，往年上半年，券商另类投资型调集理财的刊行规模和占比呈较着下降的态势，成为各类型调集理财中刊行量最大的一类。投资于各类非标资产，能为投资者供给绝对较高且接近于流动收益产物的报答使其备受追捧。
　　果真数据显现，截至今朝，累计已有约90家券商睁开定向资产经管停业，刊行产物数目超越5000只。
　　值得一提的是，在去年尾券商资产经管规模首次超越公募基金后，一家家“巨无霸”的券商资产经管公司也正在突起。
　　继中信证券(行情,问诊)受托经管资产规模在2013年尾率先冲破5000亿以后，国泰君安资管也于8月颁布发表，其新近经管资产规模已冲破5000亿元大关。
　　作为国泰君安资管的保守强项，流动收益停业经管规模冲破2000亿，另外一规模小头则为银证通道停业。此前，国泰君安资管则果真向媒体流露，该部门停业规模与固收停业并驾齐驱，也超越2000亿元。
　　对此，海通资产经管公司董事长余际庭曾暗示：“券商资管规模中，自动经管规模约10%，90%是通道停业，申明券商资管根基沦为影子银行的平台。”
　　不外，华南一家中型券商资管担任人对21世纪经济报道记者暗示，其所在的公司就处在一个“夹心层”的位置。“据我们体味，今朝，通道停业资产几近全都长短标资产。可是，就我们公司的景象而言，成立子公司的条件暂时还不幼稚。是以，到时只能走一步看一步吧。”该担任人称。
　　该担任人也认为，若是《收罗定见稿》终究尝试，那末本人公司的通道停业势必会被具有资管子公司的券商所夺去。[全文阅读]
经由过程键盘前后键←→可完成翻页阅读