、私募债连环杀：酿成券商噩梦的立异

2014-07-30 17:10:44 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　从兑付危机到本色违约，2014年以来，中小企业私募债诺言事务不竭。
　　7月28日，摇摆在违约边缘的“12津天联”，在外地相关部门调和下领取了本钱，但对已决定履行回售权的投资者来说，本金偿付依然悬而未决。
　　而已本色性违约的“12金泰债”，刊行人理想掌握人的变换也为尝试契约设置了妨碍。
　　天联“失联” 担保失灵
　　在“12金泰债”本色性违约后，刊行人董事长“失联”的“12津天联”会不会违约，成为投资者关心的成绩。7月28日，“12津天联”承销商中信建投证券向投资者暗示，“经确认，我司今朝还没有接到相关（违约）告诉”。
　　当天晚些时辰，有旧事称，在天津市相关部门的调和下，“12津天联”担保方的母公司海泰个人及天津市相关部门已首先领取该笔债券的本钱。不外，相关本金偿付成绩，还没有能告竣分歧定见。
　　据体味，“12津天联”的刊行人天津市天联滨海复合材料（股份）有限公司（以下简称“天联复材”），是注册于天津滨海新区的高新企业。从公司官网引见上看，天联复材的方针是2013年实此刻创业板或中小板挂牌上市。
　　虽然布满上市大志，但运营至今的成果是接近开张。从刊行野生业来看，天联复材所属行业为周期性行业，与房地产行业有较强的相关度。海通证券阐明师李宁认为，在当前经济下行、地产不景气的景象下，这类债券的诺言风险值得耽忧。若经济存下行能够性，刊行人就具有必然的运营形状恶化风险，为违约埋下隐患。
　　一位债券市场研讨人士奉告21世纪网，此刻的景象是钱进不去中小企业，难以走新债还宿债的老路，加上微观景象欠安，公司难免现金流泛起成绩。
　　天联复材的任务人员也曾向媒体暗示，公司今朝面临少量诉讼，运营难觉得继。原有焦点手艺人员及经管层几近全数去职，唯一集体员工还在措置后续事宜，公司对外宣布的德律风也一向处在无人接听形状，而天联复材及其母公司天联个人董事长王吉群也疑似“失联”。
　　再来看“12津天联”的担保人——天津海泰投资担保有限权利公司（以下简称“海泰担保”），也根基损失担保才干，收集搜索显现海泰担保因违反财富陈述制度，已被列入全国失期被履行人名单。
　　李宁认为，担保公司作为一种增信办法，其担保后果依靠于担保公司代偿的才干和意愿。上述债市研讨员则间接认为，“国际担保良多都是表面，一纸合同，没有本色担保感化”。
　　据统计，截至2013年1季度，海泰担保余额便已达净资产13倍，超越了国家划定的10倍红线。担保公司若自觉扩大停业量以致担保数额过大或担保过量天资较差的企业，在经济下行，诺言景象恶化的布景下，便很轻易因代偿数额较大而本身难保。
　　
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