深交所年内欲推中小盘股票期权定档9月测试

2014-07-22 07:46:54 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　期权上市竞速再生新变。
　　随着上海证券生意所（下称上交所）的股票期权（个股期权、ETF期权）开端进入减速上市的跑道，一向以来在几大生意所期权上市协作中颇显低调的深圳证券生意所（下称深交所），“杀手锏”亦将亮出。
　　据悉，深交所行将开端测试的股票期权将重点突犯错位协作，阐扬本身中小板股票品种丰盛、交投活跃的优势，推出“深证100ETF”期权及一只定位中小板股票的期权产物。
　　业浑家士认为，后者为中小板ETF期权的几率较大。
　　中小板ETF期权横空出生避世
　　记者得悉，比来两周内，深交所召集券商，接连在武汉、杭州开办两场股票期权停业座谈会，行将正式插手到五大生意所首只期权上市竞速当中。
　　据插手上周武汉会议的券商人士流露，深交所股票期权标几乎定为“深证100ETF”期权，另外一只很有能够是中小板ETF，唯一明晰的时候节点是9月9日开端测试。
　　按照上交所的历史进度来看，该所股票期权停业从2013年7月开端重启减速，8月6日下发测试告诉，昔时11月15日开端发动全市场测试，用时四个月。
　　而假定深交所可以或许如期于往年9月开端测试，发动速度将比上交所快一倍。
　　“深交所的战略很讨巧，当前股票期权标的为蓝筹股、大盘指数的，上交所和中金所已抢占先机。但另外一方面，深交所的中小盘股票一向完善有用的风险对冲对象，深交所的中小板ETF期权无望填补这一空白，又不会与上交所、中金所反面协作。”前述券商人士流露。
　　另外，这一品种的推出将为机构供给更加丰盛和需求的风险经管对象。
　　“耐久以来，市场上只需沪深300股指期货这一种风险对冲对象，它在对冲大盘风险、对冲与沪深300指数相关性较高的蓝筹股风险方面斗劲便当。但是中小盘股票与沪深300指数的相关性较低以至能够是负值，这就给机构的市值经管微风险对冲形成了诸多未便。”上海财经大学金融学教授杨剑波暗示。
　　而中小板ETF对象的推出，则无望催生另外一个套利机缘。
　　“2010年沪深300股指期货刚上线的时辰，股指期货跨期套利及期现套利停止得如火如荼，可以说"遍地是金砖"，罢休去捡即可。我所知道的一家国际排名前列的券商，在2009年便砍掉了全数标的手段性生意团队的资本，全力支撑套利团队。”杨剑波暗示，“这个团队2010年昔时便盈利7个亿，第二年盈利10个亿。可以说每次新的衍生对象的推出乡村带来这样的套利机缘，中小板ETF期权也会带来一样的机缘。”
　　虽然深交所股票期权吸收到业界遍及乐趣，但也面临必然应战。
　　据记者体味，在日前某生意所停止的做市商大赛中，机构亏多盈少，让一些希冀在期权市场起步阶段靠做市商停业“淘金”的业浑家士大跌眼镜，凸显了在期权市场草创阶段，机构的经历与野心之间的差异。
　　而在生意所期权停业的筹办中，事关流动性充分与否的做市商制度一向是一道首要门坎。
　　“上交所、中金所的期权产物，标的是蓝筹、大盘指数ETF，流动性绝对较好；而对中小板ETF期权来说，流动性会绝对较差，这就加倍考验做市商制度的设想是不是合理，机构的做市才干若何。”杨剑波指出。
　　股票期权望年内推出
　　现实上，上交所两大类股票期权产物中的个股期权，早在往年6月便已进入了最初冲刺阶段，各项筹办箭在弦上。但是，监管层的定见却于往年5月将个股期权暂缓，改成先推ETF期权上线。
　　果真材料显现，深交所的股票期权筹办曾一度在2006年阁下举措频仍，该所衍生品部门担任人曾果真暗示2006年昔时已完成了以股指、ETF和个股为标的的期货、期权合约和运作方式设想，构成了较完全的权益类金融衍临盆物方案系列，并停止了相关手艺系统的筹办。但是，这一产物的筹办任务随后却进入耐久暗暗，直到2014年再次发动。
　　“个股期权系统6月份建立完成”，深交所副总司理林凡在往年5月召开的“证券运营机构立异生长研讨会”上暗示，这是迄今为止深交所对股票期权的唯逐一次官方亮相，虽然低调，但从后续发动速度和定位来看，却十分迅疾精准。
　　从各大券商的筹办来看，6月之前后台部门全数肉体首要都集合在上交所个股期权的手艺筹办上，练习训练形式重点包含强行平仓、标的证券除权除息景象练习训练、标的证券分红配股场景练习训练等，绝对较为庞杂。直到上交所6月改弦更张以后，才开端重点备战上证50、上证180期权。
　　券商人士向记者暗示，上交所ETF期权的风控办法比拟个股期权较为复杂。
　　据记者体味，当前上交所已完成对67家会员停业、手艺筹办景象的现场搜检，相关券商的整改陈述业已完成上交。另外，上交所还于7月4日向各家券商下发了《ETF期权掮客停业风险掌握指南》，并将于近日对券商提出的反应定见停止答复。
　　按照这一指南的形式，上交所ETF期权虽然在流动性微风险掌握方面的难度要小于个股期权，但相关风控办法并没有有所放松。
　　上交所ETF期权投资者将被分为三档，小我投资者、浅显机构投资者和专业机构投资者。每类投资者均有持仓上限，即买入额度不得超越其全数账户净资产的10％和前6个月日均持有沪市市值的20％中的最大值。
　　而对深交所和上交所两只ETF期权的具体上线时候表，有旧事称上交所ETF期权将于8月底上线，但沪上券商后台人士暗示这一速度太快，料晚于能够于往年10月上线的“沪港通”打算。而对深交所ETF期权，介入座谈会的券商人士暗示，生意所人士流露的上线时候为“年内推出”。
　　“2013年7月，上交所召集券商闭会颁布发表将于2014年2月推出个股期权，但从后续景象来看，上线时候其实不完全把握在生意所手里，更况且深交所往年9月才干够开端测试，短短3个月推出有些仓猝，但仍是不克不及解除年尾两家生意所ETF期权同时上线的能够。”
　　截至发稿，对深交所股票期权的具体标的和上述时候表，记者尚没取得深交所方面的证实。