利率债市场延续跌势农刊行推延发债

2014-07-22 06:32:32 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　中国债券消息网数据显现，截至上周五，中债银行间国债财富（总值）指数持续4个生意日下跌，至147.39，创出5月23日以来新低，昨日（7月21日）反弹至147.52；而中债生意所国债财富（总值）指数更是持续5个生意日下跌，并刷新了5月9日以来的新低。
　　对此，东莞银行金融市场阐明师陈龙奉告《逐日经济旧事》记者，近期债券市场的调剂并不是根基面主导的，而是由流动性主导的。估计全部3季度的流动性会斗劲严重，这个时段平稳过渡以后，第4季度市场就会好起来了。
　　同时，记者发觉，中国农业生长银行原定于2014年7月24日刊行的金融债券因故推延，另外，多家公司近期也打消了短时候融资券和中期单据的刊行。
　　债券市场延续回调
　　《逐日经济旧事》记者看重到，本月初，中债银行间债券总财富（总值）指数就曾持续下跌4个生意日；中债银行间国债财富（总值）指数、中债生意所国债财富（总值）指数，和中证国债指数均泛起近似走势。
　　不外，7月初，中证企业债指数并未跟从利率债市场走势泛起较着的回调，直至7月16日才开端较着走低，截至上周五（7月18日），持续下跌3个生意日。
　　对此，东莞银行金融市场阐明师陈龙奉告《逐日经济旧事》记者，这一点正好申明，“近期债券市场的调剂并不是根基面主导的，而是由流动性主导的。”陈龙认为，近期宣布的经济数据其实不至于以致债市调剂这么多，市场对此的反映是过度的；另外一方面，银行间货泉市场短时候资金利率在7月初就已斗劲高了，最初经由几天的调剂以后，又开端反弹，这与债券市场调剂的法度圭表标准根基分歧。另外，市场已在上半年的牛市中下跌良多，良多机构已赚取了良多成本，开端获利回吐，落袋为安。
　　上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）显现，7月1日，7天期Shibor报4.4210%，经由几日的调剂后，再次回到3.6%~3.7%周围水平；而14天期Shibor的走势与之近似，昨日已迫近5%水平，报4.9910%。
　　陈龙认为，以致近期资金利率走高的身分良多，个中包含大银行分红、持续的正回购、财税上缴国库等身分和IPO集合刊行；不外，这些都是短时候身分，耐久身分首要有3个，即设置装备摆设需求、金融数据和经济数据。近期金融数据的超预期，让巨匠感觉央行能够会收紧货泉，而经济数据的企稳、根基抵达增速方针，让巨匠开端悲观，认为未来能够还会向好。
　　多家公司调剂发债打算
　　值得看重的是，中国债券消息网昨日宣布宣布称，中国农业生长银行“原定于2014年7月24日刊行的金融债券因故推延，具体时候另行告诉布告。”
　　理想上，近期其实不只需农刊行调剂发债预期。中外货泉网显现，上海均瑶个人有限公司在7月17日宣布告诉布告，由于近期市场动摇，推延了个中票的刊行；一致日，江苏法尔胜(行情,问诊)泓昇个人有限公司也打消了其“2014年度第一期短时候融资券刊行的告诉布告”；7月18日，本溪钢铁（个人有限权利）公司亦暗示，打消“2014年度第一期中期单据”的刊行；此前一天，中国有色金属工业第十四冶金扶植公司也宣布告诉布告，决定提早“2014年度第一期中期单据”刊行。
　　对此，陈龙认为，近期债券市场调剂的太多了，债券收益率处于一个高点，这些企业，包含政策性银行也知道，今朝其实不是发债的幻想时点。
　　“央行已先国开行发放了1万亿元的3年期典质填补存款（PSL），而这个利率必定是比间接在银行间市场发债的利率要低良多。”陈龙奉告《逐日经济旧事》记者，既然国开行可以取得定向的PSL，那末一样作为政策性银行的农刊行、进出口银行，以至部门担负政策性银行功用的5大行也能够很快就可以够取得PSL。在当前利率水平斗劲高的景象下，农刊行自然更情愿暂时不发，或推延刊行金融债。其实，随着收益率的下降，若是政策性银行此刻发债，其放贷的收益必定是没法笼盖期融资的成本。
　　陈龙暗示，央行定向做PSL，一方面可以给市场填补中耐久的资金，相当于根本货泉的投放；另外一方面，也相当于定向的降息，由于这个资金的成本是很低的，可以拉低市场利率水平。反过来说，这也意味着，经管层还认为当前的融资成本是斗劲高的。