股市又到打新季大盘下跌适合新股刊行季特性

2014-07-21 12:08:10 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　刊行新股原本是件很泛泛的任务，不内在沪深股市常常会引来轩然大波。6月份，两市有一批新股刊行。在阿谁打新季中，大盘从2180点回落，一度几近要再次考验2000点。而在新股刊行告一段掉队，指数又构成反弹，而且以上市新股的大幅下跌为契机，睁开较为活跃的个股行情。
　　本周，又一批新股将开端刊行，市场也将进入又一个打新季。届时行情会否再现上个月的下跌呢？这是一个有趣的成绩，若是可以或许很好地予以破解，那末对近期投资者的操作仍是斗劲有用的。
　　实体经济根基企稳
　　这里，我们先无妨阐明一下这两个月来的市场景象。不成承认，绝对6月份，7月份的市场景象有所改良。若是说在6月份，投资者对实体经济的运转形状仍是具有斗劲多的耽忧，那末到了7月份，这类场合光彩有了呼应的修改。无疑，这得益于一段时候来央行在货泉政策上所尝试的预调和微调。
　　两次定向降准，虽然理想释放的资金有限，但现实?成果表白了一种立场。截至今朝，央行已持续在果真市场上停止资金的净投放，这不只避免了6月底货泉市场资金严重场合光彩的再现，同时也营建了一个绝对宽松的资金供求格式。随后银监会对存贷比统计口径的调剂，也在相当水平上鞭策了金融机构向小微企业的资金投放。到了7月初，统计材料显现，6月份的广义货泉增速和新增信贷规模，现实上都已较着超越了市场本来的预期，这就不克不及不影响到投资者对实体经济运转前景的判定，较为分歧的判定就是稳添加没有大成绩。果真，刚宣布的二季度国际临盆总值（GDP）添加幅度是7.5%，这也印证了实体经济根基企稳的结论。
　　客观而言，本钱市场对此作出了回应。近阶段有色、电力、房地产等行业股票走势绝对较好，这里虽然会有一些事务性身分，但底子下去说仍是实体经济走稳后的成果。这类场合光彩，将会对7月份，以至三季度的股市发生深切的影响。
　　新股身分扰动市场
　　虽然股市运转的景象有了必然的恶化，但就大盘的具体走势而言却没有什么起色。虽然一部门投资品德业股票走强，但也有良多前期强势品种走弱。作为创业板指数中权重最大的传媒板块，就由于政策身分延续下跌。所以，就盘面而言，依然仍是构造性行情，只是个中领涨与领跌的股票泛起了脚色交流。
　　由于大盘并没有构成趋向性行情，是以指数的运转就较为平平。上周沪市分析指数的上下振幅才31点，表示得异常不变。虽然换个角度来说，那就是波涛不兴，贫乏弹性。而且，从生意重心来看，则是泛起了从下降到下行的修改。
　　巨匠都很明晰，微观数据趋好，一些低价大盘股下跌，但为什么很快又开端下行呢？投资者不难发觉，这类下行的泛起，恰于新股刊行的具体日期宣布相关。这也就是说，新股身分对市场的扰动感化仍是很大的，而且最少是暂时超越了微观数据对投资者投资行动的影响。而这类形状，在6月份也一样泛起过。有人把它归结为是市值配售与保证金申购放置所带来的资金流向修改而至，但这类影响现实有多大，此刻还贫乏实证阐明。但不管如何说，在6月份投资者确切看到了新股刊行对行情走势的影响。必需认可，虽然时下股市动摇不大，但其起升沉伏的节奏，几乎是与新股的刊行形状高度相关。由此，应当说当一个新的新股刊行季光降时，大盘不成能不会遭到影响。
　　大盘下跌适合
　　新股刊行季特性
　　绝对6月份的新股刊行，7月份的筹资规模要小一些，但刊行时候绝对集合。由于6月份刊行的这批新股上市后都遭到炒作，涨幅遍及斗劲大，是以所构成的财富效应会在相当水平上强化，而非弱化投资者的打新热诚。所以，在这个新股刊行季中，仍是将有相当多的资金会争先恐后地插手申购，这就不成能不影响到股市原有软弱的平衡。虽然说为了申购新股而卖掉老股的投资者数目能够有限，可是基于新股刊行的理想，增添在二级市场的操作，将资金首要用于申购新股的人不会少。因而，必定会有股市需求增添，而供给呼应添加的场合光彩发生，大盘生意重心是以而下移，也就是不成避免了。
　　固然，在今朝的市场布景下，这类下移是有限的。投资者对2000点的坚毅性仍是有了越来越明晰的熟谙。但成绩在于，这段时候来，虽然市场抢手多样化，成交量有呼应缩小，但股市没有可以或许构成有用的向上冲破，下行高点还有所下移。时下，大盘根基上就在2000点至2100点的狭隘的空间内动摇，其生意的中枢是2050点。此刻股指就是在这个位置周围。所以，笔者估计，本周大盘将有所下跌，出格是上半周泛起下跌的能够性仍是相当大的。这也适合新股刊行季的市场特性，存量资金的一次迁移。
　　此刻市场优势行一种说法，叫“存量博弈”，意义是说大盘由于没有增量资金进入，所以盘面中所泛起的行情，理想上就是存量资金在不合板块中的进出勾当而至。虽然，也有人不太赞成这个概念，认为随着沪港通的临近，海内资金正在减速构造本地股市，是以此刻会有增量资金进入。而且一旦这类增量资金的流入抵达必然的水平，股市就可以够涨起来。这个逻辑对不合漏洞，尚待时候检讨，现实?成果沪港通在带来海内增量资金的同时，也会让一部门境内资金流进来，关头是要看进出之间的轧差有多大。最少在此刻，这类增量资金的流入是不较着的，而这就以致了一旦进入到新股刊行季，市场就会震动。本周，投资者应当又会看到这类形状。主动申购新股，也许就是绝大大都投资者乡村采纳的操作战略。虽然这样操作偏于守旧，但不成承认它却是适用的。（作者单元：申万研讨所）