凯撒股份7.5亿进军手游标的公司刊行渠道存短板

2014-06-30 06:20:58 来源：华夏经济网作者：淡无盐分享：

“保守的主营停业收入下滑，测验考试包围的初衷没错。但一会电商、一会金融租赁，此刻又瞄准了手机游戏，我感觉这类转型是一种计谋丢失，公司越转离主业越远。”
理财周报见习记者吴旭光/北京报道
“手游行业比来很火。”北京一位私募人士暗示。
游戏的炽热也让主营服装生意的凯撒股份（002425,股吧）坐不住了。
6月19日，凯撒股份宣布资产并购草案，公司拟经由过程刊行股份+领取现金编制，采办深圳市酷牛互动科技有限公司（下称酷牛互动）100%股权，生意代价高达7.5亿元。复牌后，凯撒股份仅迎来一个涨停就再没有封住板，截至6月27日股价报于10.94元，较复牌前下跌16%。
“从去年至今，手机游戏已酿成了一个协作惨烈的市场，而且越往后生长市场麻木性也越强，随着手游市场热潮慢慢退去，此刻进动手游行业已错过了最好机会。”券商人士李威暗示。
值得看重的是，2个月后凯撒股份将有1亿股首发限售股解禁，其此次大手笔并购推出的时候点很是迟钝。
刊行渠道成致命伤
6月19日，停牌3个月的凯撒股份宣布重组预案，公司拟经由过程向特定对象刊行股份和领取现金相连系的编制，采办由黄种溪等持有的酷牛互动合计100%股权，颁布发表进入当下大热的手机游戏领域。
遵循双方签署的和谈，酷牛互动100%股份作价7.5亿元，增值率约2700%。个中，拟10.17元/股定增股份领取的对价部门为4.5亿元，采纳现金领取3亿元。同时，拟9.15元/股底价非果真刊行召募配套资金不超越2.5亿元，用于领取上述现金对价。
预案显现，酷牛互动专注于移动游戏的研发及运营，成立于2011年。今朝上线运营的游戏产物包含《唐门世界》、《兄弟萌》、《绝世天府》、《泰初仙域》等。
“从去年开端，国际上市公司收买游戏资产根基都给出了较高的溢价，这主如果看中了游戏公司不变的现金流和预期的未来收入。”北京一位TMT行业阐明师奉告理财周报（微信大众,号money-week）记者。
从成本来看，酷牛互动2012年、2013年及2014年1-3月完成停业收入别离为287.14万元、3283.60万元和2849.32万元，净成本别离为-5.71万元、748.16万元和1205万元，闪现不变的添加趋向。同时，生意对方承诺，酷牛互动2014年度至2016年度完成的净成本别离不低于6000万元、7500万元和9375万元。否则，将以现金或股份的方式停止赔偿。
不外，该TMT行业阐明师亦暗示，游戏公司获得不变的收入需求延续不竭的推出受市场认可的新游戏。
从收入来历看，比来几年来，酷牛互动首要依靠于《唐门世界》、《绝世天府》、《泰初仙域》、《兄弟萌》四款抢手收集小说改编而成的手机游戏保持运营。材料显现，《唐门世界》月流水达切切元，上线8个月累计充值金额超越6500万元；《绝世天府》月流水快要切切元，上线4个月累计充值金额快要3000万元；《泰初仙域》上线一个月月流水即超越四百万元。
“酷牛互动成立3年时候内，全靠这几款游戏创收，但这几款游戏均属于一致类型的牌策类游戏，只能算一款成功游戏。而且普通手机游戏的充值顶峰期只需6到8个月，2013年陆续上线至今早已过了充值顶峰期，用户数会很快着落，很难再贯穿连接高添加。”深圳一位游戏业浑家士向理财周报记者引见。
“以《唐门世界》上岸当天为例，由于合营唐家三少的微信跟微博鼓吹奉行，一时候有少量粉丝进入效劳器，前两天最高冲到全部手游下载的前28名。但随后排名一向着落。很较着是用户增量不行。”
前述人士填补，“一方面，游戏改编后的世界观与收集小说相差太远，读者接管不了。另外一方面，收集小说本人的读者体量绝对有限，被刷完以后，后续用户增量同样成成绩。”
“更加致命的是，酷牛互动今朝的游戏作品首要为经由过程将出名收集作家IP资本改编而成的移动游戏产物。在游戏奉行方面，更多的是依托外力完成。一方面，经由过程腾讯、360等在联运平台上奉行。另外一方面，依托出名收集文学作家微信、微博、论坛等渠道向读者用户群奉行。”上海券商阐明师庄琴对理财周报记者暗示，“由于收集作家及其小说的美誉度能够会随着时候的推移发生修改，是以酷牛互动的游戏渠道奉行能够具有着必然的风险。”
逐概念股价疯涨80%
凯撒股份服装主业堕入低迷，一季度净利降幅达36.73%，料上半年功绩仍大幅下滑，转型势在必行。
“我们做服装生意二十多年，服装业对公司来说仍是主业，公司花鼎实力涉足手游这块是停顿培育出新的成本添加点。”6月27日，理财周报记者以投资者身份征询凯撒股份时，该公司董秘办人士回应称。
其其实进军手游之前，凯撒已开端向服装之外的领域反击，可是每次都哗然一片。
首先，凯撒把眼光瞄向了电商领域，2011年下半年，凯撒股份开端运营淘宝旗舰店和自力商城，2012年上半年公司成立了电子商务部，不外这一方式后果至今若何其实不开阔沉闷。在2013年年报中，记者并未搜索到相关盈利数据。
虽然在电商行业还没有站稳脚跟、凯撒又快速杀入另外一个抢手行业――金融租赁。
2013年6月，公司使用3000万元投资天津市滨联小额存款有限权利公司，持股10%，2014年1月该公司完成了工商变换挂号手续；2013年12月，公司倡议设立汕头高新区银信通小额存款有限公司，再次出资3000万元，持股30%，成为第一大股东，今朝该公司在设立筹办阶段，还没有报相关政府部门审批。
2014年1月24日，公司拟收买庆汇租赁46%的股权。但是，涉足金融租赁行业不到半年时候，凯撒股份又宣布进军手游领域的旧事。是以，市场人士纷繁质疑其追逐概念，跟风炒作。
“保守的主营停业收入下滑，测验考试包围的初衷没错。但一会电商、一会金融租赁，此刻又瞄准了手机游戏，我感觉这类转型是一种计谋丢失，公司越转离主业越远，申明企业的决定计划层此刻已在计谋标的手段上完全丢失，不知道本人擅长什么，也不知道本人能做什么，我感觉这是计谋上很是可骇的。”李威暗示。
“按理说，收买一家手游公司最少有三四个涨停，可是公司复牌后仅一个涨停，随后并没有封住板，可见有市场情感在里面。”在他看来，“从去年至今，手机游戏已酿成了一个协作惨烈的市场，而且越往后生长市场麻木性也越强，随着手游市场热潮慢慢退去，此刻进动手游行业已错过了最好机会。”