卖方机构调研：蓝宝石屏 “炒作根本”演化实录

2014-10-19 13:22:05 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　苹果蓝宝石屏幕材料协作伙GT Advanced Technologies（下称：GTAT），仅仅一个多月时候便从外界追捧的明星企业，跌落至请求破产呵护的深渊。而这仅仅是来自于那一块“方寸小屏”故事破灭后激发连锁反映的冰山一角。
　　其背后的A股故事也值得回味和思虑。特别是部门国际顶级的TMT阐明师在向绿靴本钱复原几个关头时点的“旌旗灯号”，和A股抢手概念炒作背后的现实逻辑，值得深思的也不止限于“蓝宝石屏”这一概念本人。
　　卖方机构几个“本相”版本演化
　　据绿靴本钱记者查证，蓝宝石屏用于苹果新品手机的故事早在2013年6月便开端显露眉目。
　　斯时iPhone5S正在市场的预期中等候正式宣布，而此时便有报道称苹果将会为iPhone 5S装备液态金属框架和蓝宝石屏幕。
　　基于上述布景，全部行业皆有理由认为，苹果公司最新的iPhone6手机上采取蓝宝石屏几近已成为铁板钉钉的现实。进入2014年以来，随着新一代iPhone6宣布时候的临近，相关其是不是采取蓝宝石屏这一关头消息的意料同样成为了TMT行业中最为关心的焦点之一。
　　理想上随着iPhone6宣布的临近，和市场的各种质疑的减轻。相关蓝宝石屏的另外一种版本的传言一度以“各退一步”的编制泛起。
　　2014年8月末，一位处置蓝宝石匠业链研讨的券商阐明师曾向绿靴本钱记者指出，“据我从业界取得的旧事，苹果宣布的iPhone6有两个版本，5.5英寸的高端版本会使用蓝宝石屏幕，但4.7英寸的依然采取康宁大猩猩屏幕。”
　　但随后不久，任务的生长便急转直下。
　　“今朝我们从国际临盆链上得悉，在国际临盆一切两个版本的iPhone6，都没有采取蓝宝石屏幕。”9月6日，就在苹果IPHONE6行将宣布前夜，一位业内知情人士向绿靴本钱记者流露称。
　　而此时，本相仿佛来得已有些晚。
　　合理市场因前段时候若假似真的传说风闻而依然搅扰是不是若何做出守信挑选时，在北京时候9月10日凌晨的苹果新品宣布大会上，苹果公司CEO库克仅仅几分钟的新品陈述，便将全球TMT圈中这个发酵了近一年的蓝宝石屏之梦毁坏。
　　“不良率和不合漏洞等和谈击垮GTAT。”东方证券最新的一份研讨陈述如斯描写GTAT的破产启事。
　　在2013年GTAT与苹果方面签定的和谈中划定，GTAT必需独家供货苹果，但苹果可以不采购GTAT的产物，若是顺遂的话，GTAT可以操纵苹果的预支款建成工场，成为苹果独家供给商，并经由过程给苹果供货的成本逐年返还预支款。
　　“理想上，在相关蓝宝石屏项目在往年量产以后良率极低、成本高企以致苹果并未在iPhone6上采取蓝宝石盖板。”一位国际顶尖的TMT行业阐明师向绿靴本钱记者阐明道。
　　“除临盆环节的不良率外，更首要的是今朝临盆的蓝宝石屏的相关特性理想上其实不克不及知足苹果手机的要求。”上述顶尖阐明师坦言。
　　“对蓝宝石屏，市场都公认了其硬度极高、防划伤的特性，但今朝蓝宝石屏却有一个致命的弱点，那就是抗摔才干衰。”上述顶尖阐明师向绿靴本钱记者流露，蓝宝石是一种很坚硬的晶体，但没有韧性、很是脆，而蓝宝石本人的构造让它很轻易带有晶体平面会有的那些缺点。在体味了一些蓝宝石和强化玻璃在抗划伤和抗毁坏方面的对照实验后可得出结论：蓝宝石在抗划伤方面的表示比玻璃要好，但在跌落时，比玻璃更有能够完整，而对智妙手机而言，必需面临跌落的风险。
　　“苹果公司内部曾一向在对蓝宝石屏的抗跌停止测试，但直到8月末，其抗跌成果依然没有抵达幻想的成果。”上述顶尖阐明师坦言，除此之外，高昂的成本和能够带来的高耗能身分，也决定了蓝宝石屏短时候内难以用于iPhone产物之上。
　　遵循上陈述法，那末很能够苹果公司方面一开端就未斟酌在iPhone6上采取蓝宝石屏，而相关对蓝宝石屏这近一年的追捧更像是市场的一厢宁愿。
　　争议背后的“挑选性本相”
　　虽然偶有旧事传出称蓝宝石屏使用在新一代iPhone手机上的能够性不大，但很快，这些旧事便会被随即而来更大规模的所谓“权势巨子”的口径所辟谣。
　　而到了2014年5 月 23 日，美国专利商标局日前宣布了苹果提交的一项专利请求，这项专利的关头词是蓝宝石玻璃，针对的是未来的 iOS 装备。苹果暗示，今朝蓝宝石只使用到 iPhone 的 Home 键，但未来将会成为整块屏幕标配材质，以至还会使用到装备的边框。iPhone、iMac、MacBook 等装备都采取蓝宝石材质。
　　市场将苹果口中的“未来”看得过于悲观。
　　直到2014年8月7日，在距离新一代苹果手机的宣布仅剩一个月时候时，还有来自于国外的行业阐明师坦言：“GATA已为iPhone6蓝宝石屏幕做好了筹办。”
　　预先来看，有两项陈述值得回味。
　　一份是《福布斯》报道，称来自 PTT Research 的阐明师 Margolis 暗示，苹果不只仅会使用蓝宝石庖代康宁大猩猩玻璃，还同时会为 4.7 和 5.5 英寸的 iPhone 装备蓝宝石屏幕。而这位阐明师的决定信念来自于 GT AT的一份财政图。在这份财政图中显现，GTAT 在比来的几个季度成立了少量的提早收入的未完成定单，虽然这个中有一部门能够来自其它产物。
　　Margolis认为苹果可以在年尾之前完成 7000万—8000 万部 iPhone 所需的量。他暗示 GTAT 已在加大产能，从1月份只需120台熔炉添加到了此刻的2600台，而GTAT 对临盆蓝宝石其实不目生，即使不加大产能，其依然有才干长时候临盆蓝宝石。
　　另外一份来自Trendforce集邦科技旗下的LED工业阐明品牌—LEDinside，其一样在8月初揭晓的一份陈述称“今朝没有迹象表白蓝宝石及其原材料的需求有任何添加或由高需求带来的任何代价变换”，而这一供需逻辑则成为了其认为iPhone6“将扔掉玻璃而转用超级坚毅的蓝宝石显现屏”的设法主张能够是完全漏洞的。
　　特地关心显现屏及其开拓和供给链研讨的LEDinside在上述陈述中称，晶棒（ingot）、基板（substrate）和图形化蓝宝石基板（PSS）的代价在7月均有所下跌，部门产物的代价的同比跌幅抵达5%至10%，光学产物的需求掉队于蓝宝石临盆商的临盆扩大，定单量不及预期。
　　市场终究信任的“本相”终究被证伪，也许是这一乌龙事务构成的首要启事。