A股迎来中报功绩证伪期六成公司功绩向好

2014-07-12 16:56:50 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　随着华平股份（行情，问诊）昔日率先宣布中报，上市公司功绩成为阁下A股投资的关头身分。截至昨日，两市中报向好的公司合计有739家，占预告家数的66％，比重高于2013年全数上市公司半年净成本同比添加的55.9％水平。虽然全体功绩闪现向好的态势，但行业分化将较着减轻。功绩证伪期，A股投资将会若何归结？投资者又该若何构造？
　　特性六成公司功绩向好
　　按照Wind数据，截至7月11日，共1116家上市公司宣布了中报功绩预告，个中预增的235家，略增的312家，续盈的130家，扭亏的62家；预减的94家，续亏的90家，首亏的73家，略减的104家；另外不肯定的16家。总的来说，向好的739家，占预告家数的66％，比重高于2013年全数上市公司半年净成本同比添加的55.9％比例。
　　轻工制造、电子下降较着
　　在中报预告比例超越50％的行业中，轻工制造业的预告比例最高、抵达近60％。功绩预告显现该行业的净成本增速为34.1％大幅高于往年一季度可比公司口径的24.7％和去年同期的18.4％，绝对较高的预告比例为轻工制造业二季度完成盈利下降奠基根本。
　　同时，畴前五个月工业数据来看，家具和印刷这两个子行业贯穿连接了绝对不变盈利增速、文娱用品从去年开端延续下降，进入2014年行业盈利增速又下降至20％以上，带动了全体轻工制造行业盈利的反弹。
　　另外一个中报功绩绝对肯定的行业是电子，该行业功绩预告净成本增速为31％，高于往年一季度近10个百分点，在半导体、LED等子行业发卖数据延续走高的二季度、集成电路工业帮助政策的利好和电子工业旺季的光降，为电子行业往年二季度盈利下降供给支撑。
　　纺织服装、家电盈利或走弱
　　在中报功绩预告比例超越50％的行业中，纺织服装及家用电器两个行业的净成本添加大幅低于往年一季度及去年增速，预示这两个行业中报盈利添加将泛起下行风险。
　　连系行业高频数据来看，纺织服装行业自去岁首泛起了一段时候的时节性下降后，从去年下半年开端发卖及净成本增速一向都处于稳中有降的趋向，个中纺织业着落的趋向加倍较着，4-5月份的企业数据从另外一方面印证纺织服装行业往年中报功绩或将走弱。
　　在畴昔的一年中，家电行业一向是上市公司中净成本增速高且不变的行业之一，中报功绩预告显现家电行业的盈利负添加19.8％，较一季度的49.7％和13年的36.6％，泛起超越50个百分点的回落，虽然有去年同期基数较高的影响，可是家电发卖增速延续着落、贫乏政策安慰和房地产行业景气宇下行都为家电行业盈利蒙上一层阴影，进入二季度家电行业的调剂周期估计还将持续。
　　切磋功绩证伪期小盘股面临估值压力
　　公共证券报和财信网：中报披露对中小盘股是不是是一种要挟？会不会构成功绩与估值的双杀？
　　广东煜融投资经管有限公司董事长/吴国平：部门必定会。有些中小盘股前期涨幅是相当惊人的，虽然股指一向没有太大起色，但这个集体是牛股倍出的，我们要谨慎中报披露确切是能够泛起见光死的风险，最少泛起短时候调剂狠恶动乱的风险。市场预期功绩延续大幅添加将告一段落带给估值的从头定位，这确切是要防备的风险。
　　民族证券财富中心产物司理/郑常斌：共有115家创业板公司披露中报功绩预告。个中中报功绩向好的（包含预增、续盈、扭亏和略增）101家，占比近7成，比重较一季度时略有回落。中小板估计预告反面的上市公司占斗劲一季度有所提升，由48％升至72％，反面公司占比由50％回落至28％，有所恶化。
　　总的来看，中小盘个股中报功绩预期向好，但关头的成绩是公司间功绩分化很大，且全体估值与全体功绩增速比拟泡沫成份较着。7月10日开盘，深交所宣布的创业板平均市盈率高达58.73倍，若是将创业板全体作为一家上市公司看待，PEG为1倍为合理估值倍数，隐含着市场对创业板全体功绩增速预期超越50％。但从一季度的景象看，创业板全体功绩增速仅为17.7％，即使斟酌二季度增速大致率会略有下降，也难以抵达50％。可以说，中报披露期间，大部门创业板个股将面临功绩证伪下的估值压力，其间风险需高度看重。
　　公共证券报和财信网：往年对中报行情的挖掘已上演，预增股、高含权股表示斗劲抢眼，从抓机缘的角度来看，中报到来，投资者如何构造？
　　吴国平：中报到来，我们在掌控机缘的时辰，重点是暗藏那些股价动摇绝对涨幅不大，或依然处于历史绝对低位，这些构造起来绝对风险较小，机缘较大。事理很复杂，这样不轻易泛起见光死，反倒更轻易泛起利空出尽是利多的场合光彩。
　　由于这些品种未来功绩预期能够延续泛起大幅增值，或功绩能够开端泛起迁移转变区，这样，市场做多资金就会很主动去介入之。重点领域倡议在强周期板块，由于这能够进入较大的功绩拐点区域，同时，也持续寄望那些涨幅不大的科技板块个股，未来延续功绩添加的几率也依然很大。
　　郑常斌：按照历史经历，高送转公司但凡具有“三高”特性：每股净资产高、股价高、功绩增幅高。投资者可以从这三方面来寻觅投资机缘。
　　可是高送转本人其实不克不及给投资者带来理想的收益，由于经由除权后，股票的总价值量并没有修改。投资者追捧高送转股票，更多地也许是出于对公司生长性的看好，或是对经管层释放后续利好的等候。
　　一方面，高送转的上市公司普通具有较高的本钱公积和未分配成本，且昔时功绩增速也较快，这在必然水平上反映了公司杰出的质地和生长性。另外一方面，高送转反映了经管层对公司延续高生长的决定信念，并停顿经由过程股本扩大减速市值扩大的法度圭表标准。这些身分使得高送转股票在除权后取得持续下跌动能，泛起“填权效应”。是以，即使介入高送转个股，关头仍是要看公司功绩高添加的可延续性。对那些高添加只是阶段性的个股，在介入时应更多从二级市场博弈的角度解缆，看重波段操作。
　　前瞻
　　中报功绩或现改良
　　公共证券报和财信网：您估计往年中报上市公司盈利增速大致会落在哪一个区间？与一季度比拟会否泛起改良？
　　吴国平：上市公司中报盈利增速大致会落在哪一个区间很难估量，但对照第一季度，我们认为必定是会有必然改良的。不外，估量分化的场合光彩会很一般，全体市场的盈利增速的开阔沉闷化估计要到年尾才会慢慢明晰，半年报期间我们可以发觉一些眉目，但很难泛起太大面积的本色性改良形状泛起。